在27日举行的2025年度业绩说明会上，中信证券管理层披露了公司资本运作的最新思路。数据显示，截至报告期末，公司整体杠杆倍数维持在4.8倍，明显低于高盛、摩根士丹利等国际同业普遍在10倍以上的水平。这个差距反映出国内证券行业的长期特征：在审慎监管框架和业务结构差异下，国内券商整体资本策略更偏稳健。
杠杆并非单纯的数字比较，更体现机构的资本运用能力和风险治理水平。对券商而言，增量不在于盲目抬升倍数，而在于以更高标准的合规风控为前提，把资本投向最能服务实体经济、满足客户需求、并能穿越周期的领域。稳健、专业、可持续，或将成为行业下一阶段发展的关键方向。