各位好，我现在给大家分享一下《2026中国证券行业展望》报告。这可是份15页的干货！中诚信国际最近刚发了这份报告，说今年的主旋律是高质量发展。别看2025年市场这么热，2026年可能就没那么猛了，增速要放缓，但环境优化了，大家还是能稳扎稳打往前走。 政策这把指挥棒挺管用，新国九条加上“1+N”体系，给行业把路子都铺好了。一方面让资金去搞人工智能、高端制造这些新东西；另一方面又让养老金进来买股票，还帮散户撑腰。监管部门也修改了券商分类评价规定，逼着大家好好管风险、合规经营。 去年的生意可真赚钱，大牛市来了！自营投资这块最厉害，成了证券公司的主力赚钱机。A股大涨把权益类投资的盘子和利润都带起来了，虽然债券有点波动，但整体还是赚得盆满钵满。 传统经纪业务也沾了光，成交量多了，卖基金的收入也涨了不少。融资融券跟着热度蹭蹭往上涨，成了信用业务的核心增长点。 投行业务因为IPO回暖也缓过劲儿来，资源都往科创企业那边凑。不过资管这块虽然稳定了，费率改革和竞争压力大，增收还是有点难。 头部券商的实力越来越强，中小券商只能另辟蹊径。现在的并购重组动作可真不少！继去年几起案例之后，今年可能还有大动作。 “强强联合”就是为了提升竞争力。未来可能会有更多央国企大券商出来收购中小券商，把市场份额都抢到手。中小券商要是想活命，只能搞特色经营了。 国际化方面也有新动静，中资证券公司开始把香港当桥头堡往外走了。他们给境外子公司投钱，服务新经济、搞跨境财富管理。外资券商也没闲着，首家日资独资券商都批下来了。 财务数据也挺好看的，收入越来越靠自营这块。经纪和信用业务虽然稳当但利润不高了。 为了让业务扩张有底气，去年发债的规模特别大。今年估计还得继续放量发债来补充弹药。 总体来看，中诚信国际觉得未来18个月里行业会保持稳定的信用水平。大家有需要这份报告的话可以找我！