3月30日，A股市场电力板块出现罕见集体下挫。开盘后，板块指数持续走低，盘中跌幅一度接近6%，华电能源、晋控电力等15只个股触及跌停板。截至午间收盘，电力板块整体跌幅达3.97%，报2168.9点。 此次电力板块调整的直接诱因是国家发改委3月26日发布的《关于完善煤电容量电价机制的通知（征求意见稿）》。该文件提出取消服役超20年老旧煤电机组的容量补偿，并将容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%。此政策调整将显著影响依赖老旧机组的火电企业盈利模式。 此外，多家电力上市公司披露的2025年年报显示业绩普遍下滑。广西能源归母净利润亏损2.11亿元，同比下降434.92%；卧龙新能亏损1.87亿元，同比下降313.23%；云南能投净利润下滑64.99%。业绩下滑主要受来水不足、电价下行、新能源竞争加剧等多重因素影响。 市场反应方面，前期涨幅较大的个股调整尤为剧烈。晋控电力连续3个涨停后跌停，华电辽能在8连板后同样遭遇跌停。即便午盘市场有所回暖，电力板块仍维持较大跌幅。 业内人士分析，此次调整反映了电力行业面临的深层次转型压力。一上，政策导向推动行业向清洁能源转型；另一方面，市场化改革加剧竞争。短期来看，传统火电企业将承受较大经营压力；中长期看，具备技术优势和清洁能源布局的企业有望脱颖而出。
电力是经济社会运行的基础行业，也是能源转型的重要环节。短期波动提醒市场参与者更需关注政策机制变化与企业盈利结构的匹配；从长期看，机制完善与结构调整将推动行业向更安全、更高效、更绿色的方向发展。抓住转型中的确定性因素、提升综合竞争力，或将成为电力企业应对周期波动的关键。