2026年，市场陷入疯狂，不到一个月黄金冲破了5000美元关口，白银也冲到了100美元以上。这种大涨的态势持续到今年开年，但好景不长，不久之后便迎来了暴跌。上周黄金创下43年来最大跌幅，随后在本周一开盘时继续走低，跌破了4400美元这个重要关卡。这使得黄金的价格从今年最高价回吐了1200美元之多，跌幅高达22%。白银的表现更为惨烈，从今年最高价的120美元一路跌至67美元附近，跌幅达到了惊人的45%。 这种极端的行情并非偶然。回顾过去三年的大牛市，2021年中国房价曾出现过类似的疯狂上涨。当时黄金价格超过5000美元时，就如同攀登珠穆朗玛峰一样危险。而白银价格超过100美元时，则让人感到荒腔走板。事实上，当黄金价格严重脱离基本面时，它就不再是避险资产，而变成了最大的风险资产。我认为黄金价格一旦超过3000美元就已经蕴含巨大风险，白银的合理价格应该保持在30美元以下。 面对突如其来的暴跌，专家们开始找各种理由解释这一现象。但所有理由都无法掩盖一个简单的事实：黄金白银的价格实在太高了。去年底我接受凤凰卫视采访时曾提到，黄金价格过了5000美元就如同在珠穆朗玛峰上行走。然而这些观点在当时并未得到重视，反而被一片嘲笑声淹没。 事实上并不存在全球央行大规模抢购黄金的现象。尽管少数新兴市场国家的央行包括中国在内曾增持黄金，但从2025年开始增持量已经大幅下滑。到了2026年一月，增持量更是减少了80%。因为央行也觉得黄金太贵了。 过去两年推动金价大涨的主力并不是央行而是投资投机资金。在黄金的需求中，投资需求过去一直占比20%左右，但从2024年以来已经飙升到了40%。 美元确实存在信用风险，但去美元化是一个非常漫长的过程。目前还没有其他货币能够替代美元的地位。 过去几年的黄金上涨是百年一遇的行情，不要把这种极端情况当成常态来看待。我之前曾多次提到黄金市场暴涨暴跌不适合普通人投资，但很多人对此嗤之以鼻。 希望这次暴跌能给一些投资者上一课：当价格严重脱离基本面时就要保持警惕；去美元化是一个漫长的过程；投资需求的激增往往伴随着风险的积聚。 记住：没有一个国家央行大规模抢购黄金；新兴市场国家的增持量已经大幅下滑；投资需求的占比已经飙升至40%；美元仍占据主导地位；百年一遇的大涨不会是常态；普通人最好远离这样的市场波动；当心价格高得荒唐；当价格严重偏离基本面时风险就会显现出来。 声明：以上内容取材网络、请谨慎鉴别真伪。