2025年，上海金融市场运行总体平稳，融资结构提升，金融服务实体经济的质量和效率更提升。人民银行上海总部最新披露的数据显示，全年社会融资规模增加11632亿元，为实体经济发展提供了有力支撑。 从融资结构看，传统信贷融资与直接融资协调发展的格局更加明显。对实体经济发放的人民币贷款增加6589亿元，占社融增量的56.6%，继续起到融资主渠道作用。直接融资增加3419亿元，占社融增量的29.4%，较上年同期上升15个百分点，反映出资本市场、债券市场等直接融资渠道作用不断增强。这种融资结构的优化，有利于降低企业融资成本，提高金融资源配置效率。 存款结构的改善是2025年上海金融运行的一个亮点。过去几年，存款定期化问题引起市场广泛关注，反映出居民和企业倾向于将活期存款转为定期存款，这在一定程度上影响了金融机构的流动性管理。但从上海市的最新数据看，此趋势在2025年出现了积极变化。住户活期存款增速较上年末上升1.3个百分点，非金融企业活期存款增速上升23.1个百分点，增幅明显。此外，住户定期存款及其他存款增速下降1.2个百分点，非金融企业定期存款及其他存款增速下降7.1个百分点。这表明存款定期化的压力在缓解，金融机构的流动性状况趋于改善。 绿色金融领域的创新政策为企业绿色转型融资开辟了新路径。2025年11月，国家外汇管理局上海市分局发布《上海市绿色外债试点业务指引（试行）》，在上海开展绿色外债业务试点。该政策通过优化符合条件的非金融企业的跨境融资宏观审慎管理，允许专项用于绿色或低碳转型项目的外债资金更少占用企业的全口径跨境融资风险加权余额，从而扩大企业的跨境融资规模。 这项政策的出台有其深层背景。当前，我国已建成全球最大的绿色信贷市场和绿色债券市场，但企业在绿色低碳转型过程中产生的资金需求仍然巨大，绿色融资仍存在明显的资金缺口。绿色外债试点政策正是为了填补这一缺口，为企业提供更多元化的融资选择。试点启动一个多月来，已取得初步成效。在国家外汇管理局上海市分局指导下，辖内银行推动政策落地，为6家企业高效办理绿色外债登记，融资总额突破6400万美元，约合4.5亿人民币。这充分说明市场对这一创新政策的认可度较高。 上海国际金融中心建设进入新阶段。上海市近期发布的《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确提出"增强国际金融中心竞争力和影响力"的目标，并提出打造离岸金融（经济）功能区、探索开展人民币外汇期货交易试点等重磅举措。上海自贸区临港新片区也将建设离岸金融（经济）功能区列为2026年制度创新的重点任务之一。 人民银行上海总部表示，今年将配合总行做好上海发展离岸金融对应的工作，推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围，持续推进人民币国际化，积极推动外汇管理改革试点政策落地，开展金融市场制度型开放。这些举措将为上海国际金融中心建设提供制度支撑和政策保障。
从社融结构优化到存款活期回升，再到绿色外债与离岸金融制度创新，上海金融运行的变化折射出“以改革提升效率、以开放拓展空间、以创新服务转型”的清晰路径。金融资源如何更精准流向实体，如何在绿色低碳与国际化竞争中形成新优势，关键在于持续完善规则、提升服务能力并守住风险底线。以制度型开放为牵引、以实体经济需求为导向，上海国际金融中心建设有望在“十五五”开局阶段形成更强支撑力与影响力。