普华永道把报告写到了24页，这次2026年的全球并购展望主要把私募股权和主力投资者这两个点作为重点。报告讲，虽然现在外面的宏观环境还在抖，但是私募这行的信心是稳稳涨上来了。现在AI就像颗大炸弹，不光是吸引了大把资金去投数据中心、算力还有能源这些基础建设，预计到2030年光是这方面就要花掉5万亿到8万亿美元，那些有钱的机构还纷纷组了大联盟来抢这些资产。这种新技术也彻底改了大家投资的那套老脑筋，做项目评估的时候大家都在用生成式AI和智能体AI，有超过三成的投资委员会会议都在讨论AI到底对咱们手里的公司有什么用。有些机构为了省事，还弄出了虚拟投资委员会的工具来帮忙出主意。 交易的风格也变了，交易的数量变少了，但单宗交易的金额却变更大了。在2025年那会儿，全球私募的交易额加到了近2万亿美元，数量虽然降了，但那些几十亿上百亿的大单子撑起了半壁江山。把公司私有化这种方式特别火，成了一个很重要的趋势。从地图上看，日本和印度这两个地方最亮眼，外国资本都往那儿扎堆跑。亚洲那边有差不多三分之一的钱都流到了印度去了。 怎么把手里的钱弄出来（退出）呢？主要还是靠二级市场把积压的压力给平摊了一下。GP主导的接续基金这些结构给了不少流动性。IPO市场虽然有点起色的苗头了，但还不是主力渠道。把资产卖给战略买家倒是还有些机会。募资这块儿挺两极分化的，2025年全球的规模是稍微降了点，但是那些顶级的大基金反而逆势增长了很多份额。中小型的管理人现在压力很大。 现在做并购的时候要借钱的话，私募信贷成了关键。到2025年底的时候管着的钱已经有2.4万亿美元了，差不多有80%的杠杆收购融资都是它提供的。其实大家对这行有不少误解觉得风险高监管严什么的。反而是现在它已经成了主流工具了。银行也看明白了开始跟它抢生意。 总的来说，明年私募股权和主力投资者靠着把钱合起来、专业的运营本事还有灵活的融资方式，肯定是要站到并购市场的核心位置上的。它们会一直当那个给各行各业转型提供长期资金的角色。