中国人民银行26日发布公告，调整远期售汇业务的外汇风险准备金率。此政策变化标志着我国外汇管理更走向市场化，是继2015年汇改后的重要里程碑。 近期人民币汇率持续走强是此次调整的主要背景。2月以来，人民币对美元中间价累计升值近300个基点，在岸、离岸市场涨幅均超1%。政策公布前的48小时内，人民币汇率连续突破6.87和6.84两道关口，离岸汇率更创下近11个月新高。市场分析认为，这轮升值受三重因素驱动：中美经贸关系改善缓解了外部压力，美元指数走弱带动非美货币普涨，以及春节前后企业集中结汇形成的季节性需求。 政策调整后，离岸人民币汇率出现短暂回调，但整体仍保持在本月高位。这反映出市场对政策意图的正确理解——降低准备金率并非引导贬值，而是通过减少企业套保成本，促进外汇衍生品市场发展。数据显示，2025年末以来银行代客结售汇连续两月保持800亿美元以上顺差，说明市场主体已具备较强的自主平衡能力。 从监管层面看，此次调整表明了"稳预期、防风险"的政策思路。央行近年来建立起"宏观审慎+微观监管"的双支柱框架，外汇风险准备金作为逆周期工具，其阶段性退出恰逢其时。有一点是，监管层仍保留着中间价调节、跨境融资宏观审慎参数等多项政策储备，确保在汇率超调时能及时应对。 展望后市，多数机构认为人民币将呈现"双向波动、稳中有升"的态势。随着国内经济基本面持续修复，叠加美联储加息周期接近尾声，人民币资产吸引力有望增强。但专家提醒，地缘政治风险、主要经济体货币政策分化等因素仍需关注，市场主体应避免单边押注，做好风险管理。
央行此次调整远期售汇准备金率，既是对外汇市场发展的主动适应，也是对企业汇率风险管理需求的积极回应；在全球经济形势复杂多变的背景下，人民币汇率的稳定性对维护金融市场秩序、支持实体经济发展至关重要。监管层通过灵活运用政策工具，既要运用市场在汇率形成中的决定性作用，又要防范汇率过度波动对经济的冲击。这种平衡的政策取向，将有助于人民币汇率在合理区间内保持基本稳定，为经济高质量发展创造更加稳定的外汇环境。