当前，公募基金行业正经历从规模扩张向质量提升的深刻转变。在这个背景下，基金产品的"品控"稳定性日益成为决定投资者选择的关键因素。持有人通常基于历史业绩预判未来收益，这要求基金产品的超额收益不仅要稳定，更要具备较强的可复制性，而非依赖于市场波动或个人运气。 安联基金总经理兼首席投资官郑宇尘提出了一套创新的解决方案——"规则化的主动投资"模式。这一模式的核心理念在于，通过科学的规则体系来规范和指导投资决策，既能保留主动管理的灵活性，又能确保投资结果的稳定性和可追溯性。郑宇尘强调，规则化投资并非束缚基金经理的手脚，反而是帮助其更加精准地获取主动管理的超额收益。 规避"单一赛道押注"是这一模式的重要原则。郑宇尘指出，虽然回顾历史，在某个时间段对特定赛道的"All In"策略可能带来最大收益，但现实中投资者总是在"不完全信息"的条件下做决策。更为关键的是，作为受信责任的资产管理机构，单次决策的成功只能为个人增加荣誉，而失败却要由公司和客户承担损失。因此，安联基金致力于为客户提供具有稳定胜率、超额收益长期可解释的产品，这正是信托精神在投资实践中的真实体现。 安联基金认为，投研竞争力的最终比拼归结为团队的竞争力。公司在成立初期即打造价值观统一的投研团队，邀请的股票、固收、研究和交易等核心人员都认同规则化主动投资理念。这种价值观的一致性形成了一体化的投研架构，而非各自为政的离散状态。安联基金将投研系统、底层模型、风控体系有机整合，通过一整套系统平台为不同策略和资产的基金经理提供支撑。正是这种高度的团结与协同，使得基金经理与投研团队之间形成高效沟通，避免了投研成果的损耗。在实际运作中，股票和固收等不同团队之间频繁进行思想交流和碰撞，彼此启发，形成了良性的内部互动机制。 在阿尔法来源的拆分上，安联基金采取了体系化的方法论。公司根据阿尔法的不同来源，在投资和研究团队之间进行了两层的功能拆分。研究员主要聚焦于个股推荐和盈利预测，通过自下而上的选股寻找盈利驱动的机会，并为推荐个股给出明确的目标价位。研究员的模拟组合目标是战胜各自的业绩比较基准，这构成了第一层阿尔法来源。基金经理则根据研究员的推荐，结合具体产品定位搭建不同的组合策略，通过主动的风险承担和资产配置实现第二层阿尔法。安联基金认为，风险暴露的大小不是越小越好，而是要在正确的地方承担主动风险，这反映了对投资本质的深刻理解。 在销售理念上，安联基金也进行了创新性的转变。郑宇尘强调，公司销售的不仅仅是基金产品的历史业绩，而是向客户传递安联基金管理客户资产的方式和理念。这一理念在初期可能难以被投资者接受，但一旦客户认同，就会形成长期的陪伴和信任。安联基金首只公募基金"安联中国精选"上市一年多来的口碑和表现，充分印证了"知行合一"的力量——公司讲什么就做什么，言行一致地践行自身承诺。
公募基金高质量发展的关键在于建立可复制、可约束的长期机制，而非追逐短期高光时刻；只有明确收益来源、管控风险边界、以客户利益为先，才能在不确定性中提升胜率，实现长期价值。这既是机构能力的体现，也是行业成熟的必经之路。