问题：“十五五”谋篇布局背景下，资本市场承担着服务实体经济、优化资源配置、促进科技创新与防范化解风险等多重任务。同时，上市公司质量提升、投融资结构优化、中长期资金入市、监管执法协同以及新技术带来的市场变化等问题交织叠加，亟须加强前瞻性、基础性研究，为制度完善和政策储备提供更坚实的理论支撑与实践方案。 原因：一上，宏观环境和产业结构加速调整，对资本市场的制度弹性、工具供给与监管能力提出更高要求。近年来我国资本市场改革持续推进，从注册制改革到提高上市公司质量、从推动投资端建设到强化监管执法，均需要以更系统的研究回应新情况新挑战。另一方面，科技进步与金融创新快速演进，尤其是人工智能等技术对信息传播、交易行为、风险传导带来深刻影响，既可能提升效率，也可能放大波动与合规风险。基于此，证监会发布课题选题方向和申报指南，意在汇聚研究力量，形成可落地的研究成果，为下一阶段改革发展提供多维度支撑。 影响：此次指南明确12个研究方向，体现出对关键领域的系统化布局，既关注市场基础制度，也强调监管能力建设与投资者保护。有关方向包括：新公司法实施背景下提升上市公司治理有效性、优化上市公司结构；公募基金与投资者利益绑定机制；资本市场与养老金融投资机制创新；会计师事务所执业监管；人工智能技术发展背景下投资者行为模式变化、市场影响与监管研究；开放环境下监管能力提升；证券执法领域共同违法问题；推动中长期资金入市配套政策；提升定价效率；提高制度包容性与适应性；资本市场支持传统产业上市公司提质增效；人工智能等科技发展对资本市场的影响与挑战。整体看，选题既覆盖“募投管退”链条的重点难点，也聚焦监管执法与市场生态治理，突出提高制度供给质量、增强市场韧性、促进长期资本形成的导向。 对策：在组织方式上，指南对申报条件作出更为明确的制度安排，强调以机构协同提升研究质量。课题原则上由一家或两家单位牵头，参与单位强调多样性，牵头单位范围覆盖智库、高校科研院所、证券期货及投资咨询等市场机构、公募私募基金以及社保基金、企业年金、保险资金等机构投资者。指南同时明确，自然人原则上不得单独作为牵头方，牵头单位需具备相应人才与物质条件，并承担方案设计、研究论证、成果撰写及敏感内容保密等责任。上述安排有助于推动跨学科、跨机构联合攻关，将理论研究、市场实践与监管需求有效衔接，提升成果的可操作性与政策含金量。申报截止日期为2026年3月31日。 前景：从改革节奏看，“提高制度包容性与适应性”已成为资本市场高质量发展的重要命题：既要更好适配新产业新业态、新融资新工具和更高水平对外开放，也要守住风险底线，提升监管的穿透性、协同性和科技化水平。此次集中发布研究方向，有望在公司治理优化、长期资金形成机制、执法标准与责任体系完善、定价效率提升以及技术冲击应对等，形成一批可复制、可推广的研究成果，为下一阶段制度完善提供储备。证监会同时强调，课题研究方向不代表监管导向，仅作为研究储备，传递出鼓励学界业界充分讨论、以研究促共识的信号。
当资本市场从规模扩张迈向质量提升的新阶段，理论研究的前瞻引领作用愈发凸显。此次课题布局既锚定当下改革痛点，又放眼未来发展趋势，反映了监管部门"研以致用"的务实态度。这些研究成果或将为中国特色现代资本市场体系建设提供重要的智力支撑。（完）