沃尔玛中国的增长答卷把山姆会员店和电商这两个车轮都踩满了油门。在2月19日这天，他们亮出了一份漂亮的成绩单，全年净销售额达到了247亿美元，换成人民币就是1706亿元，同比飙涨了21.67%，这速度比全球平均4.7%的增速快了一大截。特别值得一提的是，第四季度单季就卖出了61亿美元（约421亿元），可比销售额增长了10.7%，在整个商超市场都不太景气的时候，这份成绩格外耀眼。 山姆会员店那边也很给力。过去一年里，山姆新开了10家店，光第四季度就开了6家，主要集中在一线和重点二线城市。会员费收入一个季度涨了35%以上，续卡率也一直居高不下。这种高坪效、高复购的模式给公司带来了稳定的利润，成了增长的核心引擎。 电商板块的表现同样出色。第四季度中国区电商净销售额同比涨了28%，占比更是第一次突破了50%。沃尔玛通过前置仓、门店到家这些全渠道的方式提升了配送效率，数字化和供应链的协同优势也越来越明显。 把镜头拉远看全球，沃尔玛2026财年全球营收有7132亿美元，涨了5.1%，调整后营业利润311亿美元，涨了5.4%。但中国市场的增速明显比集团快得多，这充分说明了中国在沃尔玛全球战略中的重要位置。他们也明确表示要继续扩大山姆门店的数量，做好全渠道建设和供应链优化。 业内人士觉得这是个很好的示范。沃尔玛通过“山姆+电商”的双轮驱动在行业洗牌中逆风翻盘，既证明了会员制模式管用，也给其他传统商超的转型指了条路。随着消费分层越来越明显，高品质、高性价比的会员制零售还有很大的发展空间。