一、问题：景气指标回落，生产销售明显放缓 行业监测数据显示，2026年2月中国棉纺织景气指数为46.8%，较1月下降3.6个百分点，落至50临界点以下。分项指标中，除原料库存指数与企业信心指数仍保持临界点以上外，生产、销售、产品库存、企业经营等指标均处于收缩区间，反映出当月行业运行以“假期扰动下的阶段性降温”为主要特征。 从更宏观的景气背景看，全球制造业保持扩张。中国物流与采购联合会公布的2月全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续两个月站上50。与之相比，国内制造业景气有所转弱。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的2月中国制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点。 二、原因：春节集中落在2月中下旬，供应链节奏被打断 业内分析认为，2月棉纺织行业景气回落的首要原因在于春节假期延长且集中在2月中下旬，企业停工放假与物流停运提前发生，导致生产组织、订单交付与终端采购节奏整体后移。部分企业为降低节日期间能耗与用工成本，选择提前降负荷运行，继续拉低当月开台率与产量。 同时，外部环境的不确定性仍在上升。年初全球制造业呈现修复迹象，但中东地区地缘风险抬头，给国际物流、能源价格与外需预期带来扰动，进而影响纺织品服装出口订单的稳定性。国内上，终端消费与渠道补库仍偏谨慎，订单结构呈现“小单多批、交期更紧”的特征，放大了假期对行业运行的短期冲击。 三、影响：产销下滑、库存抬升，经营指标承压 从生产端看，2月生产指数为44.4%，较1月下降5.5个百分点。设备开台率指数为47.6%，仍临界点下方。产量上，纱产量指数为41.5%、布产量指数为40.9%，分别较上月下降8.5和9.4个百分点，显示企业实际产出随假期明显收缩。 从销售端看，2月产品销售指数为46.6%，较1月下降4.8个百分点。由于节前物流逐步停运、下游企业陆续停工，成交活跃度下降较为明显。其中，纱销售量指数为41.6%，较上月下降9.2个百分点；布销售量指数为43.2%，较上月下降4.9个百分点。价格方面，代表性产品呈小幅上行：32支纯棉普梳纱月均价21761元/吨，环比上涨0.94%；纯棉坯布月均价6.80元/米，环比上涨0.15%。业内人士指出，价格小幅波动更多来自节前备货与成本传导，难以对冲成交走弱对现金流的影响。 从库存端看，产品库存指数为47.8%，较1月下降4.1个百分点，显示成品库存压力有所显现。纱库存量指数为47.2%、布库存量指数为48.7%，均低于临界点，但库存量较上月有所上升，反映“节前出货放缓、节后发运延后”的累库特征。 从经营端看，企业经营指数为44.3%，较1月下降3.9个百分点。营业收入指数降至42.0%，较上月下降6.7个百分点；利润总额指数为46.6%，仍低于临界点。业内普遍反映，当月开工不足与出货减少，使单位固定成本摊薄能力下降，利润空间受到挤压。 四、对策：稳订单、控库存、提效率，增强抗波动能力 针对假期扰动与需求不稳带来的阶段性压力，业内建议企业从三方面提升韧性： 一是以订单为牵引优化排产，提升小单快反能力。通过柔性生产与工序协同，缩短交付周期，减少节后集中复工带来的产能拥挤与交期风险。 二是加强库存与原料风险管理。2月原料库存指数为51.0%，较1月上升0.9个百分点，原料端呈现一定补库迹象。其中棉花库存量指数为52.6%，非棉纤维库存量指数为49.3%。棉价与汇率存在波动的情况下，企业可通过滚动采购、订单联动定价等方式降低成本不确定性，避免“高位备货、低位出货”带来的利润回撤。 三是以提质增效对冲成本压力。推进数字化管理、能耗管控与设备维护，减少停机损失；同时围绕差异化纱线、功能性面料等细分方向提升产品附加值，增强议价能力。 五、前景：节后修复可期，但需求回升斜率仍取决于内外部变量 从预期看，企业信心指数仍处扩张区间。2月企业信心指数为52.3%，反映多数企业对节后复工与订单恢复抱有一定期待。随着物流恢复与人员返岗，3月产销数据有望出现季节性回升。 但也需看到，行业修复的力度仍受多重因素制约：一上，外需面临地缘风险、贸易政策与全球消费修复节奏的影响；另一方面，国内终端消费与渠道补库的持续性仍需观察。综合判断，短期景气回升大概率呈现“先修复、再分化”的格局：具备客户结构稳定、产品差异化能力强、资金周转效率高的企业恢复更快；同质化竞争激烈、库存偏高的企业仍将面临去库存与控成本的双重压力。
春节假期的影响逐渐消退，中国制造业的真实挑战浮出水面；这场由季节性波动和结构性压力共同构成的考验，既凸显了传统产业转型的紧迫性，也提醒企业必须增强风险对冲能力和创新动能，才能在未来竞争中保持韧性。