最近广发证券发了一份报告，提到垃圾焚烧这行很快就能享受业绩大涨和估值抬升的双重好处，俗称戴维斯双击。智通财经那边也看到了这个消息。现在很多人都开始关注这个行业了。 报告里说了，垃圾焚烧不仅能赚钱，还能帮助实现绿色发展。因为炉渣里含有铜、金、银这些金属，现在金属价格涨得厉害，所以炉渣的价值也被重新评估了。而且供热这块也不错，因为碳减排要求越来越严，工业需要的蒸汽越来越多。 他们算了一笔账，假如炉渣每涨价100元/吨，并且全部卖给外面去卖，再把供热比例定在10%、蒸汽价格定在200元/吨，那以2025年预期净利润为基础，12家做垃圾焚烧的上市公司平均能增加44%的业绩弹性。未来这些都将是持续性的收入来源。 垃圾焚烧发电还能当绿色基荷电源，供电稳定又离用户近，特别适合做AIDC（互联网数据中心）。现在A股市场估值普遍在7到15倍左右，港股大概在5到8倍之间。2026年预期PE很低的时候，算电协同、供热还有分红提升这些因素都会让股价大涨。 广发证券认为算电协同是国家今年才写进《政府工作报告》里的战略，AI时代对稳定、便宜的绿电需求很大。做垃圾焚烧有几个好处：第一它是正宗的绿电还有全额绿证；第二它24小时连续发电；第三在城市近郊很方便靠近数据中心；第四上海黎明这种项目已经批下来了。 依靠主业的实力，算电一体的项目正在加快备案、建设和合作的步伐。这些公司业绩稳健、分红高、估值又低，简直就是市场忽视的优质资产。 有色金属涨价了，炉渣行业的定价体系也要变一变了。现在外面卖炉渣才10到40元/吨呢，经过分选处理后内含的金属价值其实超过了550元/吨。圣元环保去年就把炉渣价格给提上去了，平均涨到了120到130元/吨。 广发证券算过一笔账：如果炉渣涨价100元/吨且全部外销，上市公司的利润弹性平均能达到25%。只要金属价格中枢往上走了，这部分收入就能变成稳定的盈利来源。 供热这块也值得关注：垃圾焚烧产生的蒸汽本来就是环保的低碳能源。1吨垃圾大概能生产出2吨蒸汽来发电的话收入大概220元/吨；直接卖出去当供热用的话大概是200元/吨，收入能达到400元/吨。 比较一下你会发现直接卖蒸汽更划算也更稳当。和天然气或者煤炭相比起来成本也低很多还有稳定的供给能力呢。供热改造不需要投入太多钱就能增加利润：假设供热比例达到10%，项目净利润比单纯发电高28%；要是提高到15%，增厚利润就能超过40%了。 当然啦也有风险提示：订单可能没想象中那么好；政策也可能会变化；分红也可能达不到预期等等问题都得注意一下哦！