黑芝麻食品股份有限公司1月30日发布公告，预计2025年度归属于母公司净利润为负5200万元至负3500万元，意味着公司将出现数千万元亏损。该业绩预告折射出食品制造企业在当前经营环境下面临的多重压力。 从成本端看，黑芝麻等主要原料的市场采购价格上涨，成为利润下滑的重要原因。受此影响，公司主营产品毛利率明显下降，毛利额同比减少约8300万元。原材料成本难以向下游消费端充分传导，导致食品企业利润空间被持续压缩。原料价格波动已成为行业常见风险，对中小型企业的影响更为突出。 从市场端看，行业竞争加剧促使企业增加营销投入。为应对竞争压力，黑芝麻加大市场促销力度，并提升新产品宣传推广投入，销售费用较上年度增加约2500万元。这反映出食品饮料行业竞争趋于激烈，企业需要投入更多资源以维持市场份额和品牌热度。 外部环境变化同样对经营产生影响。出口业务受关税政策影响，本期经营亏损约800万元，而上期实现净利润420多万元，同比降幅明显，显示国际贸易环境不确定性对依赖出口的食品企业带来实质冲击。此外，公司本期计提减值准备较上年增加约1900万元，非经常性损益对归母净利润影响约为负1700万元，主要来自处置部分资产产生的损失。 综合来看，黑芝麻的经营压力呈现多维特征：上游成本高位运行、下游竞争更为激烈，同时叠加外部政策环境的扰动。这种多重因素叠加，对公司的经营管理和应对能力提出更高要求。 因此，食品企业需要从多个方向寻求改善：一是通过产品创新与品质提升增强竞争力，减少对价格战的依赖；二是优化成本结构、提升生产效率，挖掘内部利润空间；三是调整产品结构和市场布局，降低对单一市场或渠道的依赖；四是密切跟踪政策变化，提前应对贸易、环保等外部环境调整带来的影响。
业绩预告反映的并非单一因素变化，而是成本、竞争与外部环境共同作用下的阶段性结果。对企业而言，穿越波动的关键在于以更强的供应链能力对冲成本压力，以更高效的品牌与渠道运营提升投入产出，并通过更稳健的资产管理降低非经营性波动。对行业而言，这也提醒企业在追求规模和份额的同时，更应把增长建立在可持续的盈利能力之上。