春节前夕，商业银行揽储竞争进入白热化阶段。中国证券报记者梳理中国货币网数据发现，2月以来银行发布的大额存单发行公告超过100条，其中中小银行尤其是农商行成为市场主力。此现象背后，反映出当前银行业面临的深层次矛盾与市场格局的悄然变化。 大额存单市场呈现明显的期限结构调整。记者查阅发现，3年期及以下期限的大额存单已成为新发产品主流，而5年期大额存单几近消失。部分农商行甚至推出了1个月期等超短期产品，以快速吸纳资金。例如，乐业农商银行发行的1个月期个人大额存单，利率仅为1.15%，计划发行规模1000万元。这种期限短期化的趋势，与传统的长期限大额存单形成鲜明对比。 与期限短期化相伴随的是定价的分层化布局。中小银行根据不同客群和区域特征，推出差异化产品策略。部分银行通过抬高起存门槛来瞄准高净值客户，部分银行则推出新客专享产品以扩大客户基数，还有部分银行聚焦特定区域客群推出专享产品。以遂川农商银行为例，其1年期大额存单起存金额为40万元，利率1.45%；而3年期大额存单起存金额仅为20万元，利率1.85%。这种差异化定价反映出银行对不同客群风险偏好和资金需求的精准把握。 有一点是，中小银行不仅在个人大额存单领域动作频繁，对公大额存单的发行力度也在加大。常熟农商银行2月以来发布的10余条大额存单发行公告中，超八成为对公产品。这表明中小银行正在全方位、多渠道地进行揽储。 大型银行与中小银行的发行策略形成鲜明对比。交通银行等大型银行的线上渠道已出现"当前无可购买的大额存单"的提示，发行节奏明显放缓。这一变化的根本原因在于银行净息差持续处于低位。在当前低利率环境下，长期限的高息存款对银行盈利水平构成沉重负担。大额存单作为银行负债端的高成本产品，其利率刚性与低利率环境的矛盾日益凸显，大型银行因此选择压降大额存单规模，优化负债结构。 中小银行密集发行大额存单的核心动力，则来自于对市场缺口的把握。随着大型银行收缩大额存单规模，市场上出现了明显的资金供给缺口。中小银行通过密集发行大额存单，既能快速获取稳定资金以支撑信贷投放，又能在大型银行退出的领域巩固和扩大自身的客户基础。这种"错位竞争"策略在短期内有助于中小银行实现揽储目标。 然而，这一现象也带来了新的风险隐患。中小银行通过提高大额存单利率来吸纳资金，必然会深入抬高自身的负债成本，挤压净息差空间。在行业整体利率下行的大背景下，这种做法可能加剧中小银行的盈利压力。同时，密集的揽储竞争也会推高整个行业的负债成本，形成"囚徒困境"式的竞争局面。 从市场结构看，大额存单市场的这种分化反映出商业银行正在进行深层次的战略调整。大型银行通过压降高成本负债，优化资产负债表，为未来的利率上升预留空间；中小银行则通过抢占市场缺口，快速积累资金，为自身发展争取时间。这种分化既是对当前低利率环境的理性应对，也是银行业竞争格局演变的重要信号。
节前大额存单"上新潮"反映出银行负债管理的现实压力与市场供需的结构变化；短期化与分层化的背后，是对成本约束、客户结构和经营稳健性的再平衡。面向未来，竞争应回归服务实体经济与提升经营质效的本源，通过更透明的定价、更稳健的管理和更可持续的客户经营，推动金融供给与市场需求实现良性匹配。