新华社北京3月21日发消息说，中国证券报当天写了篇文章《壮大耐心资本 精准滴灌硬科技》。文章提到“十五五”规划纲要里讲的得好，要把完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策给做好，这样才能解决资本总想赚快钱跟搞科技创新需要时间很长之间的不匹配问题。从最近看，资本市场是科技和产业之间的关键环节，现在资金端、投资端、退出端这三端一起使劲，就把科技到资本再到产业这个循环的最后一公里给打通了。长远来说，只要把全链条服务体系搞得更完善，这套政策组合拳肯定能让耐心资本敢长期陪着创新企业一起成长，为培养新质生产力和加快高水平科技自立自强打下基础。 真正让资本敢投早、投小、投硬科技，还是得靠培育壮大耐心资本。国立波是LP投顾的创始人，他觉得搞一项颠覆性技术攻关，往往要好几十年不停干。这离不开科研人员的坚守，更要有愿意共担风险、不随便退出的钱。要是大家都只想赚快钱，肯定都喜欢简单容易赚钱的领域，不肯去碰那些早期的硬科技项目。 从金融体系的适配性来看，咱们国家以前主要是间接融资，银行只喜欢那些有抵押物和稳定现金流的项目，根本就对不上轻资产、搞研发多的硬科技企业。田轩是北大的特聘教授，他分析说颠覆性创新就是要从0到1突破，股权这类直接融资跟它更搭调。想要把科创金融的根基打牢，就得大力发展直接融资，把股权市场做强。光大证券的首席宏观分析师赵格格说，壮大耐心资本主要是想把保险资金、养老金这些中长期资金引进来。 最近的政策部署已经画出了清晰的“路线图”，就是通过资金端、投资端、退出端这三端一起改。资金端要解决的就是怎么把活水引来。今年的政府工作报告特意提到“政府投资基金要带头做耐心资本”。田轩觉得各地得落实这个定位，多去支持那些有战略意义的硬科技项目和专精特新企业。 投资端重点是要加强联动。国家发改委在十四届全国人大四次会议上表态说，会跟财政部、人民银行一起设国家级并购基金。中金公司研究部的李求索说监管部门最近提了个方案，要拓展私募股权和创投基金的退出渠道。 长远来看政策肯定是要给优质科创企业多倾斜资源。中信建投证券的赵然建议针对核心技术企业的上市和并购重组搞个绿色通道机制。上海国投的袁国华认为应该多培养些一流创投机构，让它们把资本和产业、一级市场和二级市场给串起来。 田轩还建议得放宽社保、保险机构买股票的比例限制，给他们定个跟长期收益目标匹配的考核办法。最后我想说，中国银河证券的杨超觉得国家级并购基金能帮着培育出有竞争力的龙头企业；光大证券的赵格格还提到未来可能会进一步放松制度约束来让大家多买点权益资产；中金公司研究部的李求索也觉得监管部门拓展退出渠道能重塑A股的资产供给格局；上海国投的袁国华更是希望这些创投机构能成为产业和资本协同的纽带。 这个过程预计能撬动的资金规模超1万亿元。