日本政府26日通过的2026财年预算草案，标志着该国财政支出进入新阶段。
这一总额较2025财年增长6.2%的预算案，折射出当前日本经济面临的多重挑战。
问题凸显 预算规模再创新高，直接反映日本应对结构性矛盾的紧迫性。
国防开支同比增幅达16%，实现"安保三文件"提出的军力强化目标；社会福利支出因65岁以上人口占比超30%持续膨胀。
更严峻的是，新发国债占比24.2%，政府债务余额预计将突破1300万亿日元，相当于GDP的260%。
深层动因 首相高市早苗主导的扩张性财政政策，本质上是应对"三重压力"的被动选择：其一，日元年内贬值20%推高进口成本，需财政托底缓解民生压力；其二，北约东扩背景下强化日美同盟的军事投入；其三，少子老龄化导致社保支出刚性增长。
值得注意的是，预算中1万亿日元"紧急预备费"未指定用途，被解读为应对潜在经济危机的预案。
连锁反应 市场对这份"赤字预算"反应强烈。
东京外汇市场日元兑美元汇率当日下跌0.8%，10年期国债收益率突破0.7%关口。
国际货币基金组织最新报告警示，日本政府债务利息支出已占税收收入15%，若利率上升1个百分点，年度偿债额将增加3.4万亿日元。
政策平衡术 面对财政悬崖，政府试图通过"双轨策略"缓解矛盾：一方面提高烟草税等专项税收，计划未来三年增收2.4万亿日元；另一方面推动"数字田园都市"基建投资，目标实现1.5%的经济增速。
但经济学家普遍认为，在消费税上调空间有限的情况下，结构性改革滞后将制约政策效果。
前景研判 2026年预算案虽大概率在国会通过，但其可持续性存疑。
野村综合研究所测算显示，若维持当前支出增速，2030年国债依存度将突破30%警戒线。
随着美联储加息周期延长，日本央行退出超宽松政策的窗口正在缩小，财政与货币政策的"双重极限"可能提前到来。
日本创纪录预算草案的出台，既反映了政府刺激经济、强化国防的政策意图，也暴露了财政可持续性面临的严峻挑战。
在全球经济不确定性增加的背景下，日本如何统筹经济增长与财政健康，其政策选择和实施效果将对地区乃至全球经济格局产生深远影响。
这一财政政策实验的成败，值得国际社会持续关注和深入思考。