当年的“生鲜之王”永辉超市，这次因为一份巨额亏损的预告，又被大家议论开了。这预示着它在2025年的业绩会更糟，连续五年的亏损总额也会超过100亿元，公司的日子确实不好过。 永辉的发家史是从2010年上市开始的，靠直采生鲜和大卖场模式迅速扩张，门店一度超过了一千家。不过从2020年下半年起，社区团购和线上购物的冲击让传统超市很受伤。到了2021年，永辉上市后第一次出现年度亏损，之后就一直没缓过来。 为了自救，永辉这些年试过各种新花样，比如开超级物种、mini店还有仓储会员店，但效果都不理想。2024年5月，他们决定走条新路：张轩松带队去河南许昌拜访胖东来商贸集团的于东来。随后永辉宣布要全面模仿胖东来，这就叫“胖改”。 管理层当时的想法很简单：用两三年时间让企业挺过难关，重新赢回顾客的信任。具体的改革办法主要有三点：一是换商品体系，把没用的货淘汰掉，主推胖东来的自有品牌；二是给员工涨薪改善工作条件；三是把店里收拾得更舒服。 在一些试点店，这种做法效果很明显。郑州有家店装修完重新开业第一天的销售额就翻了十多倍，客流量也涨了好几倍。股票价格在2024年下半年也跟着大涨了一波。 可惜的是，这些一时的热闹没能解决大问题。到了2025年第三季度，永辉的负债率已经逼近89%，钱袋子很紧。为了筹钱搞改造的定向增发计划还没完成呢，以后改得动还是不动还是个未知数。 现在的公告说明，“胖改”想要帮公司止住流血、赚到钱，难度还是很大的。大家都说这是中国传统零售巨头都要面对的问题。光是照搬胖东来的样子没用，人家背后的文化、供应链还有分钱的法子形成了一个大系统。 永辉作为一家有全国连锁店、历史包袱重的上市公司，怎么把外部经验和自己实际情况结合起来？既要卖好东西又要便宜，既要保持规模又要提高效率？这是个比看起来更难的课题。 管理层还得在花钱改造的同时管住成本、保住现金流、修复报表。永辉的这条路是中国零售业转型的一个缩影。它展示了企业求变的决心，也暴露了转型有多难。 从学别人到自己变、从小范围试到全面改、从要流量到建健康模式，前面的路还很长。这家百亿级的航母能不能真正吸收经验、从模仿变成进化、爬出亏损的泥潭？还得看时间和市场的检验。 整个行业都能从这次经历里学到创新、融合和可持续发展的教训。