科创板近日迎来一家备受瞩目的新成员。宇树科技股份有限公司的上市申请已获上交所受理，标志着这家成立仅八年的机器人企业正式迈向资本市场。招股书显示，公司计划发行不超过4044万股，募资规模达42.02亿元，投前估值高达120亿元。 与行业普遍“烧钱”的现状形成鲜明对比，宇树科技已率先实现盈利突破。财务数据显示，2022年至2024年，公司营收从1.23亿元跃升至3.92亿元，三年复合增长率达78.66%。2025年前三季度，其营收更是突破17亿元，扣非净利润同比增长674%，体现出强劲的增长势头。这个表现远超同行，例如同期优必选虽营收13亿元却亏损10.9亿元。 盈利能力的背后，是宇树科技对技术路线的精准选择。公司最初以四足机器人打开市场，但近年来将重心转向人形机器人研发。2025年1-9月，人形机器人收入占比首次超过50%，毛利率高达63%，较四足机器人高出8个百分点。截至2025年底，其全球人形机器人出货量已超5500台，位居行业首位。 在商业模式上，宇树科技采取了差异化策略。不同于同行重金投入算法研发，公司选择将算力需求外包，集中资源打造供应链和产能优势。据业内人士透露，这种“轻资产”模式使其算法研发成本仅为同行的十分之一。同时，公司推动产品落地，四足机器人累计销量突破3万台，人形机器人交付近4000台，广泛应用于巡检、安防、科研等领域。 当前，机器人行业正迎来上市热潮。除宇树科技外，智元机器人、银河通用等五家企业也计划年内登陆资本市场。业内人士分析，宇树科技有望在5-6月率先获得上市批文，这与其清晰的盈利路径和强大的股东阵容密不可分。公司股东包括美团、腾讯等互联网巨头，以及红杉中国等一线创投机构，还有北京机器人产业发展投资基金等国家级资本支持。
宇树科技冲刺科创板上市，既表明了企业的发展成果，也反映了我国机器人产业的升级趋势。未来，行业需要更多龙头企业探索可持续的商业模式，推动"中国智造"的转型升级。