上次那两月，伊朗放火烧了霍尔木兹海峡，这仗一打起来，布伦特原油直接飙到100美元的关口，最高甚至摸到了119美元。本来市场还想趁着经济复苏多赚点，结果这油价大涨把全球通胀预期都推到了五年的最高点，央行们没办法，只能赶紧把加息的大棒抡起来。美联储和欧洲央行虽说没动刀子，但那措辞全是鹰派的意思，就这架势，年内降息基本上没戏了。澳大利亚联储更是反其道而行之，直接加了25个基点，钱袋子一下子收紧了。美元指数跟着水涨船高，铜锌镍这些工业金属全都被当成了高估值的烫手山芋，价格立刻应声往下掉。 就在大家伙儿都在跌的时候，铝价却成了唯一的赢家。为啥呢？因为中东那边供应断了货。霍尔木兹海峡这几天基本上就停摆了，巴林那家全球最大的铝厂也只能被迫分期停产。这厂子占全球电解铝产能的9%，相当于把市场的一个大柱子给搬走了。CRU Group算下来说，如果库存还往下掉，局势再僵持下去，铝价搞不好能冲到4000美元/吨的天价。 你看那硫磺啥的也被卡住了脖子，不过这东西不太好改变大局。印尼75%的镍肥都得靠中东运硫磺过去才行，可现在强美元再加上大家都怕经济衰退，这点成本支撑也就显得没那么硬气了。铜和镍的故事也差不多，终端需求早就被提前透支光了，价格只能跟着大环境一起往下沉。 现在的市场就跟在拔河一样，一边是需求的预期被压得死死的，另一边是供给的缺口越拉越大。宏观上的利空对铜镍锌占了绝对上风，铝因为供应链硬伤反而成了孤军奋战的孤勇者。滞胀的阴影还没散掉呢，金融环境也还在收紧里面来回晃荡，大多数金属估计还得在那儿晃悠着找底；除非中东那边的供应缺口继续扩大去消化这点恐慌情绪和不确定性因素，铝价才有机会突破宏观的那层阴霾。