在人工智能的浪潮把全球算力需求给推高的时候，国产高性能图形处理器（GPU）这块赛道就成了大家关注的焦点。现在，科创板上两家做这块业务的企业——摩尔线程智能科技和沐曦集成电路，都把它们2025年的业绩预测给公布出来了。 先看营收这一块，两家公司的增长势头都挺猛的。沐曦股份的目标是把营收做到16亿到17亿元之间，跟去年比起来，增长幅度大概是115.32%到128.78%。摩尔线程那边更厉害，预计能拿到14.5亿元到15.2亿元的收入，同比增长甚至能达到230.70%到246.67%。 这就意味着他们的产品和技术已经在客户那边被认可了，大家都在持续采购他们的产品，业务规模也在快速扩大。不过，因为现在还处于战略投入期，两家公司还没到不亏不赚的那个节点。不过好消息是亏损正在收窄。 沐曦股份预计今年扣掉非经常性损益后会亏损7亿元到8.35亿元，比起去年同期少亏了20.01%到32.94%。公司说是因为股份支付费用少了才减亏的。摩尔线程那边亏损也在变窄，预计是10.4亿元到11.5亿元之间，同比少亏了29.59%到36.32%。他们觉得这是收入和毛利增加带来的改善。 行业里的人说GPU研发本来就是技术和资本密集型的工作，前期得花大钱搞研发才能迭代产品、建好软件生态。所以现在这两家公司还在烧钱阶段，营收快长和亏损减少其实就是在看企业的健康状况怎么样。 看看资本市场的反应也挺有意思。去年12月这两家刚上市那会儿股价都涨疯了，可最近都跌回去不少了。到1月28日中午收盘的时候，股价比最高点都跌了差不多36%。这说明投资者以前很乐观的预期慢慢变了，开始担心公司能不能在长期技术竞争和赚钱能力上胜出。 面对大家的疑问，两家公司也说出了他们的计划：沐曦股份说最早在2026年能不亏不赚；摩尔线程说最早可能2027年报表上的利润就能转正。 总的来说，这两家的表现就是国产GPU企业在科技和产业变革中攻克难关的阶段性成果。收入涨得快说明市场要货和产品好用；亏损在慢慢变少说明管理变好了。虽然到全面赚钱还得等些日子，股市也在冷静下来估值跌了一些；但作为国产算力基础设施的重要一员，他们的每一步进步都在帮中国在全球人工智能产业链上提升自主性和掌控力。 以后大家还会盯着看他们技术更新多快、生态体系有多广、以及能不能把这些优势变成真金白银的赚钱能力。