2026年开年以来，商业银行并购贷款业务落地明显提速。工商银行福建省分行于1月5日为某企业发放2.99亿元并购贷款，落地全国银行业首笔控制型并购贷款。建行安徽省分行采用“直接投资+基金投资”组合模式，为池州市某国有投资平台投放1亿元并购贷款。中国农业银行南京分行围绕江苏省内某大型粮食集团完善产业链的需求，定制并购贷款方案。交通银行在新政发布后首个工作周内，通过长三角、大湾区及中西部地区11家省直分行向涉及的企业发放首批并购贷款。浦发银行、北京银行等股份制银行和城商行也积极参与，实现参股型并购贷款业务的首次突破。诸多“首单”集中落地，反映出商业银行对新规的快速响应以及市场需求的升温。 从政策创新看，去年12月31日正式印发的《商业银行并购贷款管理办法》带来多项调整：一是引入参股型并购贷款，扩展了并购贷款的适用范围；二是将控制型并购贷款占并购交易价款的比例上限由60%提高至70%，融资空间深入打开；三是将贷款期限由七年延长至十年，为企业安排资金周转和还款计划提供更大弹性。这些变化与当前经济发展阶段的融资需求更为匹配。 当前中国经济处于新旧动能转换的关键期，传统产业整合优化需求上升，新兴产业仍在成长过程中，企业通过并购重组推动整合、转型与升级的意愿增强。新规推出，正面向这个市场变化提供制度支持。从资金投放看，相关业务主要集中在安徽、江苏、上海等地，资金更多投向科技创新、绿色环保等战略性新兴产业领域的地方国企，体现出金融资源向重点方向集中的趋势。 值得关注的是，新规对开展并购贷款业务的商业银行设置了资产规模门槛：开展控制型并购贷款业务的商业银行，上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于500亿元；开展参股型并购贷款业务的，上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于1000亿元。门槛安排有助于确保参与机构具备相应的资本实力与风险管理能力，降低业务扩张带来的风险外溢。 业内专家认为，新规带来机会的同时也提出更高要求。未来商业银行的竞争重点将从“资金供给”转向“综合服务”。银行需要更深入地理解企业并购诉求，提升对交易结构与风险的识别、定价和评估能力，并提供更契合的融资方案。同时，还需加强与投资银行、律师事务所、会计师事务所等专业机构协同，完善尽调、交易安排与投后管理等环节，为企业提供更完整的并购金融服务。 从发展前景看，随着新规持续推进，并购贷款有望成为商业银行服务实体经济、支持结构优化升级的重要工具：既可为传统产业改造升级提供资金支持，也能更好引导资金流向新动能领域，提升金融服务实体经济的效率与质量。预计后续将有更多商业银行加大投入，并购金融市场活跃度有望增强。
并购贷款新规首月的落地实践，展现了金融供给侧改革在具体业务中的推进路径，也折射出经济转型升级的现实需求；在政策与市场共同作用下，如何在风险防控与服务创新之间找到更稳妥的平衡，持续发挥并购重组对产业升级的带动作用，将成为下一阶段金融机构需要回答的关键问题。