基金行业如何市场回升中更好服务居民财富管理、引导资金投向实体创新，已成为2025年以来市场与投资者共同关注的课题。过去一年，基金业绩改善与规模扩张同步推进，投资者获得感明显提升，但结构性行情特征突出，对产品配置与风险管理能力提出了更高要求。 业绩改善的主要驱动力来自四个上。首先，资本市场整体回暖为基金业绩修复奠定了基础。2025年主要股指震荡上扬，上证指数、深证成指全年分别上涨18.41%、29.87%，权益资产估值与风险偏好改善，带动权益类基金净值增长。其次，科技创新周期加速成为全年配置主线。人工智能、先进算力、高端制造、新能源等领域景气度上升，产业前景与盈利预期共同抬升，市场对科技股及涉及的资产形成新一轮定价。再次，政策引导与制度优化推动指数化投资提速。产品审批节奏优化、ETF产品体系完善、交易配置便利性提升，增强了机构与个人投资者对指数工具的接受度。最后，长期资金入市与资产配置需求上升，强化了公募基金的渠道与管理优势。 从业绩表现看，权益类基金成为全年亮点。2025年股票基金、混合基金平均净值增长率分别达到29.79%、27.38%，部分主动权益产品因重仓科技赛道取得显著超额收益，全年实现收益翻倍的产品超过80只。行业资产管理规模稳步增长，截至2025年12月底公募基金总规模达37.71万亿元，反映出市场扩容趋势延续，也说明了投资者对公募长期配置价值的认可。新发基金市场同样活跃，市场回暖带动认购周期缩短，被动投资趋势深化使指数型股票基金成为发行重点。ETF方面，截至2025年12月底全市场ETF规模突破6万亿元，较年初增长近62%，指数化工具资产配置与交易管理中基础设施属性继续凸显。 面对结构性行情与产品快速扩张并存的局面，业内建议从三个上发力。一是投资者应在资产组合中合理提升指数化工具比重，发挥低费率、分散度高、交易灵活等优势，通过宽基产品把握市场整体修复机会，同时根据自身风险承受能力适度配置行业主题产品。二是基金管理机构需强化投研与风控体系建设，避免单一赛道高集中度带来的波动放大，在科技成长与稳健资产之间建立更具韧性的组合结构，提升对产业周期、盈利兑现与估值安全边际的综合判断能力。三是监管与市场各方可继续完善指数化产品生态与长期资金入市机制，推动信息披露、投资者适当性管理与交易制度优化。 展望2026年，机构普遍认为，在资本市场深化改革持续推进、企业盈利有望延续改善、保险资金与养老金等长期资金加速入市的背景下，基金行业服务实体经济与居民财富管理的功能将进一步强化。科技创新仍可能是结构性机会的重要来源，但市场或更强调业绩兑现与产业落地，从概念驱动转向盈利与竞争力验证。指数化投资预计继续扩容，产品覆盖的资产与策略将更趋多元，ETF在长期资金配置与个人投资者资产管理中的基础地位有望巩固。随着投资者结构更趋成熟，基金产品将从收益导向逐步走向风险收益比导向，稳定回报与长期持有体验或成为竞争关键。
回顾过去一年，中国公募基金行业已从规模扩张迈向高质量发展阶段。随着资本市场基础制度优化，投资工具日益丰富，一个更加成熟、更具活力的资产管理生态正在形成。未来，如何平衡短期收益与长期价值、把握创新机遇与风险防范，将成为检验行业健康发展的重要标尺。