就在昨天，我在刷新闻的时候发现，这次市场真的有点不太对劲。油价一直往上窜，而美债利率却在往下掉，好多人都开始担心未来经济到底行不行。 这一下可就炸锅了！根据最新消息，大家对2026年的加息预期已经彻底改变了。以前最高能涨30个基点，现在直接给干到0了。这下美债收益率掉得非常快，这意味着大家都觉得经济可能要出问题了，连带着整个股市都开始往坏的方向走。 其实吧，导致美债利率大跌的主要原因有两个。一个是大家在周五交易的时候太激动了，把2026年的加息预期想得太好了。结果多头忍不住止损跑路，CTA策略又一拥而上，直接把2年期美债收益率给拉低了13个基点。另一个是密歇根大学的数据出来了，虽然一年期通胀预期冲到了3.8%，但5-10年的长期预期却稳稳地在3.2%附近。这就好比美联储手里有了一个定心丸，大家对加息的恐慌也少了一些。 说实话啊，现在市场看起来就像刚开始搞衰退交易。油价要是再这么涨下去，消费肯定要被挤兑了。到时候通胀上去了，经济又在拖后腿，这就形成了滞胀的局面。 所以啊，接下来非农数据的发布可真是个关键点。如果数据太差劲或者太好都可能引发大波动。咱们得盯着点美元那边的动静。短端收益率估计还是挺硬气的，但美元汇率可能就要纠结了。长期看下去美元的地位有点悬。 至于黄金嘛，现在大家都忙着避险效果也就不明显了。不过要是真进入了滞胀阶段，黄金搞不好又会是个好东西。 总的来说，现在大家对未来都有点谨慎了。这几天的数据一出可千万不能放松警惕。股市那点风险咱们都清楚得很。