杭州甘之草科技股份有限公司（以下简称“甘草医生”）最近给大家提了个醒，他们要把香港联合交易所的主板给敲开了。这家靠着“互联网+中医+AI”吃饭的公司，虽然在行业里混得风生水起，可财报一出来，尴尬的地方就露馅了。营收是年年在涨，但钱袋子却怎么捂也捂不住。 数据显示，这家公司的盘子越做越大。2023年一年赚了6.03亿元人民币，到了2024年就变成了6.9亿元，比去年多赚了14.47%。到了2025年前三季度，虽然又多挣了13.73%，可净亏损的数字却是123.5万元。以前的日子也不好过，2023年和2024年分别才捞到187.5万元和1015.6万元的净利润。 这一切都是因为成本太高了。光是2025年前九个月的销售和行政开支就涨了超过40%，其中业务开发的投入更是从2024年的1466万元一下飙到了3317.9万元，翻了一倍多。大家之所以愿意烧这么多钱做推广，说白了是为了推新品牌“甘之颐”，好让利润更高的大健康产品业务更上一层楼。这块儿在2025年前三季度的营收占比已经从2.7%干到了8.5%，毛利率也从46.3%冲到了58%。 为了能在资本市场上站稳脚跟，融资成了他们眼下最要紧的事。账上的现金已经不多了，只剩1000来万撑场面。这次他们打算通过上市融个1.45亿元的现金，用来补补流动资金、撑着战略转型。 说到业务，甘草医生搞了个挺大的网络体系。平台上注册了超过13万医生和800万用户，跟1.1万家医疗机构搭伙合作，全国还建了数十个药房节点。虽然卖药是他们的老本行（毛利率在20%至25%之间），但真正想赚钱还得靠“甘之颐”卖保健品之类的玩意儿。 用AI辅助看病这类的科技噱头让他们之前已经搞到了1.45亿元融资。业内人士说这是中药数字化转型的一个典型例子，既要让生意做得大、服务做得深，还得赚钱活得久。能不能把流量和技术变成真金白银的利润，这才是大家最关心的。 冲刺港股既是他们突破资金瓶颈的关键一步，也是观察中医跟数字技术怎么玩到一块儿的一个窗口。最终能不能在市场上混下去不光看故事讲得好不好，还得看能不能跨过盈利的坎儿。毕竟中医现代化发展要想搞下去，得在保质量、保服务和赚钱这三方面找到一个稳稳的落脚点。