沥青市场现在的处境挺微妙的，主要是因为原材料的价格波动大，把需求给压制住了。海证期货研究院的报告里说，3月20日这周，沥青的开工率环比掉了3.27个百分点，只有21.48%。产量也跟着跌了3.905万吨，现在只有24.03万吨。 这几家厂的动作挺大：塔河石化从3月12日开始停检修，要到5月12日才复产；胜星石化从3月20日起就不做沥青了，改成做渣油，什么时候回来还不知道；齐鲁石化是从2月12日停到了3月19日；金陵石化是3月17日停的；镇海炼化是3月6日停的；泰州石化还要等到4月20日开始检修；广东石化是3月13日停的。 华东那边金陵石化和镇海炼化都没开工，各地炼厂开工率都低得可怜，山东那边的主力地炼还在限量发货。再加上伊朗那边的局势不稳，原料供应也有不确定性。所以沥青的产量一直在往下掉，现在已经掉到往年同期最低的水平了。 需求方面也不咋地，这周国内的沥青出货量只有10.989万吨，比上周少了6.621万吨，也是个低位。道路改性沥青的开工率才10%，环比稍微涨了1个百分点；防水卷材沥青的开工率36%，涨了3个百分点。 现在终端动工的项目不多，实际需求很弱。加上价格太高没人买账，贸易商都在观望。库存这块炼厂稍微去了点库2.9万吨，但社会上的库存又累了6.8万吨。 单边行情上，原油价格因为伊朗的事涨得很猛。大家都担心原料断供，炼厂就不敢开得太满。需求又不好，高价没人买。现在沥青供需两边都疲软，估值偏低。绝对价格就是跟着原油乱晃为主。预计短期可能还会震荡回落一点。不过因为地缘支撑还在那摆着，整体重心还是有点偏高的。 跨品种套利方面，BU2604和BU2605期现没什么无风险的套利机会；期现和跨期套利也先别看了；期权也是观望状态。 分析这个市场的人叫郑梦琦，是海证期货能化的研究员。她是经济学硕士毕业的，主要盯着原油、沥青这些能源产品研究。她在期货日报搞了好几次最佳工业品分析师的评选还赢了呢。