国投瑞银基金解释了给白银LOF估值调整的事情，给大家讲清楚了几个关键点。2月3日他们提到，白银是国际定价的投资品，国内价格跟着境外市场走。为了让基金净值更准确，他们本来按照行业惯例用“当日期货合约的结算价”来算，但现在市场环境太反常了。国际银价暴跌了一大截，单日波动比平时大得多。北京那边的期货市场有涨跌停板，像上期所某个白银合约，涨跌限制是±17%。这就好比筑起了一道堤坝，挡住了洪水，但也让内外水位差很大。 如果继续用没调整过的估值，基金净值就会虚高，掩盖风险，等价格回落后会让投资者吃亏。要是让先赎回的人用这个“虚高”价退出，剩下的风险全由后来的人担着，这显然不公平。他们查了几家期货公司的数据，发现上期所的银价跟国际主要市场的走势高度相关。为了公平起见，公司决定参考国际主要市场的价格来重新估算资产。 公司说了，当日赎回的资产实际价值早就低于上期所合约的价格了。他们力求及时反映真实情况，不想搞出大波动也不想坑害投资者。关于为啥没提前发公告的事，国投瑞银基金给出的理由是当天北京那边的白银期货暴跌得太厉害，流动性太差，根本没法正常卖出。而且公司没法预测盘中价格会不会翻红恢复流动性，如果后续能交易就不用调了。 他们还提到一个技术点：国际主要市场的白银价格通常得等到北京时间下午3点以后才能最终确定。在这之前没办法知道准确公允的资产定价。公募基金行业的惯例也是等到估值调整方案定下来后才发公告。他们觉得这样做对每一位持有人都公平。如果提前说了担心会被误会成想让大家别赎回，进而推测资产流动性出了大问题引发恐慌甚至挤兑。作为基金管理人他们不会让任何一位投资者的利益受损。