存储芯片产业正进入明显的复苏通道。数据显示，截至2月24日，存储芯片板块指数收于2366.54点，较年初上涨超过17%，显著跑赢同期上证指数。业内机构预计，2026年DRAM产品平均售价有望上涨88%，闪存产品平均售价预计上涨74%。人工智能应用带动下，新一轮行业“超级周期”正在形成。 从细分领域看，涨价动能更为突出。高盛分析认为，2026年第一季度主要应用领域DRAM定价已显著上调，传统DRAM整体定价预计环比增长90%至95%。PC DRAM涨势尤为明显，集邦咨询预计其合约价格环比涨幅将达到105%至110%。本轮景气回升的核心驱动，在于全球AI应用加速落地持续推高存储需求。 产业回暖也在改善上市公司业绩。以佰维存储为例，公司预计2025年归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比增长427%至520%。公司表示，存储价格自2025年第二季度起企稳回升，带动收入与毛利率逐步改善。整体来看，产业链上下游企业正不同程度受益于景气回升。 然而，湖南两家存储芯片对应的企业的市场表现出现明显分化。国科微和湘邮科技均发布2025年业绩预亏公告，但投资者给出的定价差异较大：国科微今年以来股价上涨33%，由年初108.10元/股升至143.88元/股；湘邮科技同期下跌近13%，由15.97元/股降至13.87元/股。差异背后，是市场对两家公司经营质量与成长路径的不同预期。 国科微主营芯片设计及解决方案，预计2025年亏损1.8亿元至2.5亿元。公司解释，业绩下滑主要受研发费用显著增加、部分产品销售下滑等影响。但从布局看，国科微正加码车载电子、智能显示、边缘AI等方向，并规划了16TOPS至100TOPS的智能终端AISoC系列产品，预计自2026年起逐步量产上市。受此产品路线推动，多家机构给予“买入”评级，看好其在边缘AI领域的布局兑现。 湘邮科技主要从事软件开发、平台运营与自研产品销售，自研的迅捷F110全闪存阵列产品拥有自主知识产权。但公司预计2025年亏损3.7亿元至5.5亿元，亏损幅度明显扩大。公司称，业绩承压主要由于部分客户回款逾期、应收款减值计提较大，以及收入规模下降。，公司公告提示，年度报告披露后股票可能被实施退市风险警示，经营压力继续凸显。 两家企业的分化，折射出其在产业链位置与竞争力上的差异。国科微作为芯片设计企业，更直接受益于AI相关需求增长，且产品规划更贴近产业升级节奏；湘邮科技虽有自研产品，但在客户结构、应收账款管理诸上短板较为突出，面对行业快速变化承压更大。 从更大视角看，存储芯片景气周期为国内芯片企业提供了发展窗口。AI应用加速普及正在重塑全球芯片产业格局，国内企业需要在窗口期内持续推进研发和产品布局，提升竞争力。同时，产业链企业也需强化风险管理，重点关注应收账款质量与客户集中度等关键环节。
存储芯片“景气回归”为产业链带来窗口期，但窗口期并不意味着普遍受益。当市场从追逐周期转向评估企业基本面，技术实力、现金流韧性和治理水平将成为穿越波动的关键。顺应产业趋势的同时守住风险底线，才能将景气上行转化为更稳健的高质量增长。