就在3月20日，央行公布了最新的贷款市场报价利率（LPR），结果显示，1年期LPR依然维持在3.0%，5年期以上LPR则为3.5%。这个报价要到下一次发布之前一直有效。东方金诚的王青、李晓峰、冯琳共同分析认为，之所以这次LPR没有调整，主要有两个直接原因：一是报价基础没变，央行7天期逆回购利率一直保持稳定，这让这次LPR的定价基础很牢固，基本能确定不会变；二是银行现在没动力主动下调加点。受春节前央行通过MLF投放了1.9万亿中期流动性影响，市场利率确实有点回落，但2025年四季度末商业银行净息差跌到了1.42%的历史最低点，加上今年初贷款要重定价，一季度净息差压力还不小。所以银行手里钱虽然稍微便宜了点，也不会急着往下调LPR加点。 中信证券首席经济学家明明团队指出，政策层面看总量宽松的态度很明确，但节奏得看实体经济修得怎么样和信用情况好不好。3月19日中国人民银行就说了，要继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济增长、物价回升作为重点考量。他们觉得现在通胀、出口、信贷数据都不错，降息紧迫性不高。 东方金诚团队预测，今年下半年实施全面降息的可能性比较大，大概能在年中落地，幅度估计是10到20个基点，到时LPR报价肯定跟着降。这是今年拉动消费、投资的重要手段。他们还认为地缘政治变化和国内反内卷政策会让物价温和回升，CPI涨幅不会太高，货币政策在降息方面还有很大空间。另外美联储今年也会降息，汇率影响减弱了。 中信证券团队认为央行宽松周期会继续延续，但油价涨起来了也得考虑输入性通胀的影响。这次《每日经济新闻》也提到了央行3月19日披露的消息：继续实施好适度宽松的货币政策。要用好各种工具保持流动性充裕，让社会融资规模、货币供应量跟经济增长和物价预期目标匹配上。 根据经济形势变化引导利率水平是关键一环。还要强化监管规范费用，促进综合融资成本低位运行。“AAA级”商业银行的同业存单收益率也在数据里显示出来了。不过2026年的房地产市场还是需要稳定一下。预计监管层会通过单独引导5年期以上LPR报价大幅下行的方式来配合财政贴息等措施降低居民房贷利率。这是解决实际房贷利率偏高、激活购房需求、扭转楼市预期的关键一招。