一、背景：政策引导与市场需求形成合力 当前，推动科技创新与产业升级已成为经济高质量发展的核心命题。
在此背景下，如何拓宽科技型企业的融资渠道、降低融资成本、提升资金使用效率，成为金融机构服务实体经济的重要课题。
2025年5月，银行间市场正式推出科技创新债券这一创新工具，旨在引导更多社会资本流向科技创新领域，尤其是早期、小型、长周期及硬科技方向的企业。
政策层面的积极部署，为金融机构开展相关业务创造了有利条件。
二、事件：首单落地具有标志性意义 近日，由兴业银行牵头主承销的浙江省国有资本运营有限公司科技创新债券正式完成发行，发行规模4.7亿元，期限3年。
这是全国范围内首单将科创债与并购票据相结合、并引入资产抵押担保安排的创新型债券产品，也是银行间市场交易商协会并购票据新规发布后浙江省内率先落地的并购票据。
该债券的创新之处在于多重功能的有机整合。
一方面，它延续了科创债支持科技创新的政策导向，将募集资金专项用于科创企业股权投资；另一方面，它融入了并购票据服务产业整合的功能特点，支持国有企业开展并购业务。
与此同时，资产抵押担保安排的引入，在提升债券信用安全性的基础上，进一步帮助发行人降低融资成本，并为存量资产的盘活提供了有效路径。
三、分析：创新结构破解多重融资痛点 长期以来，科技型企业尤其是处于成长期的中小科创企业，普遍面临轻资产、缺抵押、融资难、融资贵等结构性困境。
传统信贷工具在风险识别与定价方面存在局限，难以充分满足此类企业的多元化融资需求。
与此同时，国有企业在推进并购重组过程中，也面临资金来源单一、资产流动性不足等制约。
此次落地的首单科创并购资产担保债券，通过产品结构的创新设计，在一定程度上破解了上述痛点。
资产担保机制的引入，有效降低了投资者的风险顾虑，拓宽了债券的潜在认购群体；科创债与并购票据的功能叠加，则使单一融资工具同时服务于股权投资与产业整合两大场景，提升了资金的综合使用效率。
这一模式对于推动科技金融与产业金融的深度融合，具有较强的示范价值。
四、进展：兴业银行持续深耕科创债领域 科技创新债券推出以来，兴业银行迅速响应，随即落地首期100亿元科创债券，并持续发挥债券业务优势，聚焦科技创新、产业升级和国有企业改革等重点领域，加大承销发行力度。
截至2026年2月末，兴业银行累计承销科创债规模已超1100亿元，在引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技方面发挥了积极作用。
五、前景：创新样本有望形成示范效应 从更宏观的视角来看，此次首单科创并购资产担保债券的成功落地，不仅丰富了科创债与区域并购票据的应用场景，也为金融机构探索服务科技创新的新路径提供了有益参考。
随着相关政策的持续完善和市场参与主体经验的不断积累，这一创新模式有望在更大范围内得到推广复制，进一步激活科技型企业的融资活力，助力国有资本在科技领域的战略布局提质增效。
首单科创并购资产担保债券的落地，是金融工具创新服务实体经济的有益探索。
随着制度完善与市场实践积累，科技创新、国企改革和产业整合的资金链条有望更加畅通，为高质量发展注入更稳定、更精准的金融动能。