问题——通信行业增量空间收窄、数字化需求加速分化的背景下，运营商如何稳住基本盘并培育新增长点，成为市场关注的焦点。中国电信3月24日披露2025年业绩显示，公司在总体经营保持平稳的同时，持续将资源投向云网融合、智能算力与行业数字化等方向，试图通过技术与产品体系升级打开新的增长通道。公告显示，2025年公司经营收入5296亿元，其中服务收入4854亿元，同比增长0.7%；EBITDA为1439亿元，同比增长2.1%；净利润为332亿元，同比增长0.5%；资本开支为804亿元。 原因——随着数字经济持续深化，人工智能加速从“技术热”走向产业落地，算力、数据、模型与应用的协同演进更提速。中国电信将人工智能视为推动产业变化的重要变量，提出并持续推进“算力、平台、数据、模型、应用”一体化的智能云体系：算力层面，自有及接入智算总规模达91EFLOPS；数据层面，汇聚超10万亿Token的通用大模型语料数据，并形成覆盖14个以上行业的高质量数据集，总量超500TB；模型层面，强化“全模态、全尺寸、全国产”的星辰大模型体系；应用层面，构建标准化产品体系，面向多场景推出行业大模型与智能体服务。由此形成从基础设施到行业应用的闭环能力，为战新业务增长提供支撑。 影响——战新业务继续成为带动公司结构优化的重要力量。2025年天翼云收入达到1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额位居国内前三；AIDC收入达345亿元，安全收入166亿元，智能收入123亿元。新型业务上，视联网收入同比增长31.2%，量子业务同比增长65.4%，卫星业务同比增长30.7%。这些数据表明，企业上云用云、算力租赁与托管、数据安全与智能化改造需求仍扩张，行业客户对“可复制、可交付、可运营”的产品化服务要求不断提高。公司介绍，已打造110多个行业大模型和350多个行业智能体，形成覆盖工业、政务等15类行业的应用标准范式，服务超过3.7万家行业客户，呈现从试点走向规模化落地的趋势。 对策——面向2026年，中国电信提出以打造领先的AI服务商为目标，并明确以Token服务为经营主线。业内认为，此表述强调以可计量、可结算的使用量作为商业化抓手，通过Token这一通用计量单位，将模型能力、数据价值与算力消耗纳入统一运营体系，推动产品从“项目制交付”转向“平台化供给、服务化运营”。公司表示，将加强原始创新和关键核心技术攻关，提供高质量数智化产品与服务，并推动智能化综合性数字信息基础设施升级。结合其资本开支规模与云网资源禀赋，后续发力点或集中在智算中心与云平台能力提升、行业数据治理与安全能力强化、模型与智能体工具链完善，以及面向政企客户的标准化解决方案扩容各上。 前景——从趋势看，“人工智能+”将从点状应用走向系统重构，生产、治理与民生服务的智能化将同步提速。随着大模型应用更普及，企业对算力弹性供给、行业高质量数据供给、模型可信可控以及应用持续运营的需求仍将释放。若中国电信能以Token服务牵引产品定价、交付与运维体系升级，并进一步放大云、网、算力与安全的一体化协同优势，有望在智能经济形态加速演进中提升服务能力与市场竞争力。同时也需关注行业竞争加剧、技术迭代加快带来的成本与效率压力，通过持续创新与精细化运营巩固增长质量。
在全球数字经济竞争格局加速重塑的关键阶段，中国电信从技术突破到商业模式的探索，反映了中央企业在数字中国建设中的实践路径。其以Token服务推动产业升级的尝试——不仅关系到自身转型——也为构建安全可控的数字经济基础设施提供了可参考的样本。由技术创新驱动的产业变革仍在推进，数字经济高质量发展的空间也将随之继续打开。