问题——规模回落与收入承压同时显现；年报显示，中庚基金2025年末资产管理规模降至约107亿元，较此前高位明显回落，部分产品净资产与基金份额同步下降。伴随规模下行，公司管理费收入也出现回落：2025年旗下基金合计管理费约1.42亿元，较上一年度减少约1亿元。对以主动管理见长的中小机构而言，规模与管理费同时收缩，会直接削弱经营弹性以及对投研、团队和系统的持续投入能力。
公募基金行业的核心竞争力，最终取决于能穿越周期的投研能力与稳健的制度化运作。机构更迭带来的短期波动并非不可逆——但要摆脱对单一光环的依赖——仍需以清晰策略、稳定业绩与透明治理重塑信任，在降费与竞争加剧的环境中走向更可持续的发展。