最近咱们国家的公募REITs市场表现挺稳当的，有超过70%的产品在2025年第四季度赚到了钱。看看Wind资讯的统计，77只披露数据的产品这季度一共进账约59.13亿元，净利润有5.26亿元。虽说在复杂的经济环境下，大家伙儿能保持这态势，说明底下的资产和管理能力挺经得起折腾。 分板块看，各类资产的表现有高有低，挺多样的。消费基础设施这一块儿算是民生保障的重要载体，表现一直都挺扎实。数据显示，这个板块整体出租率都保持在95%以上。像宁波杉井奥特莱斯广场和青岛万象城这些项目，都快满租了。核心商圈的高端项目租金溢价能力很强。华夏首创奥莱那只基金这季度赚了7296.50万元净利润，还得看济南首创奥莱，出租率飙到了99.04%，创了纪录；武汉项目也稳在98.89%。济南那个项目租金收入还涨了10.14%，这就是运营好的好处。 不过板块里也有个别项目因为装修或者改造啥的，收入稍微有点波动。产业园板块现在处于调整期，但也有了好转的苗头。市场需求不够、新项目又上市了，压力有点大，有些项目主动降价多租一些客户。中金公司发现像博时蛇口产园这些研发办公类的项目，出租率都在85%以上；建信中关村的也没降多少。厂房类项目因为租约比较稳，像国泰海通东久新经济REIT就一直维持在高出租率水平。 有行家里手提醒说，现在市场竞争这么激烈，租金可能还得往下压一压，产业园要想全面复苏还得等等看。不过也得夸夸一些基金和运营方挺积极的，他们要么多找些别的赚钱路子，要么少收点管理费来对冲短期业绩下滑。 仓储物流板块也挺灵活的。这季度大多数项目出租率都比上个月高了点。嘉实京东仓储物流那只基金直接做到了100%出租率；南方顺丰物流REIT也有95.9%；中银中外运仓储物流REIT达到了97.8%。那些大租户占比高的项目生意就更稳当点，说明现代物流的发展还是挺给力的。 保障性租赁住房这一块经营情况也还行。虽说有的项目因为淡季出租率稍微掉了一点，但这玩意儿是国家政策支持的好东西，中长期看好的机构不少。 投资者最关心的钱袋子情况也出来了。虽然第四季度大家分到的钱环比少了点，但跟去年同期比还是涨了点。面对业绩波动，基金经理们通过减免管理费或者补上业绩承诺来平滑大家能拿到的分红。 从业绩预测完成度来看，那些已经发了全年预告的产品，今年第四季度实际完成的大概是全年预测的26%。产业园那边受各种因素影响最大，今年和去年同期比起来都下滑了。 总的看，我国的公募REITs市场经过前段时间的调整现在越来越理性了。七成多的产品赚钱了，说明底子挺厚。消费和保租房稳当，产业园和物流仓储通过策略调整也显示出韧性。 虽然有些板块现在遇到了点挑战，但这也是市场机制在起作用、检验管理人本事的时候。以后随着资产类型变多、管理水平提高、机制更完善，公募REITs在盘活资产、给大家提供更多投资机会、服务实体经济方面肯定会有大作为。大家得有耐心和信心一起推动这项金融创新走得更远。