智能算力市场增长势头迅猛，协创数据、润建股份正迎来难得的发展契机。2025年，全球计算产业发生重大转变，全球计算设备中智能算力的比例达到85%，中国信通院数据显示，全球智能算力规模达到782EFlops，同比增长96%。协创数据、润建股份等头部企业凭借超前布局和核心技术，抓住了前所未有的机遇。市场现状方面，全球算力总规模为4495EFlops，同比增长117%，中国算力占比为21%，位居全球第二。智能算力增速达96%，超过传统算力。产业链中的关键环节也在爆发增长，AI服务器市场规模同比增长120%，AI芯片出货量突破5000万片，算力服务市场规模突破1300亿元。互联网行业应用占比53%，服务业增速最快达到18%，政企市场占比13%，其他领域占比16%。协创数据构建了从设备到平台再到服务的全栈布局，2025年服务器采购额预计达到212亿元，分布式存储系统延迟低于1ms。润建股份提供"算力+算法+数据"的全包服务模式，客户覆盖政府、金融等多个领域，已建成10个区域算力中心。未来趋势方面，异构计算架构普及率将达60%，液冷技术渗透率突破50%，边缘算力占比提升至30%。大模型训练需求年增200%，行业AI解决方案市场规模将破万亿。政策上“十四五”新基建持续加码，“东数西算”工程进入收获期。2028年智能算力规模预计达到2782EFlops，年复合增长率46.2%。行业应用占比将提升至40%，边缘算力规模达1000EFlops，国产芯片市占率突破35%。投资建议重点关注基础设施层和技术服务层的企业，长期持有技术龙头企业和阶段性布局应用场景突破企业。风险控制要注意技术路线变更风险、行业竞争加剧风险、政策调整风险和市场需求波动风险等因素的影响。