问题——行业曾陷“规模冲动”，盈利与口碑承压。 近年毛发医疗赛道资本推动下加速进入、机构快速扩张，一度形成“门店数量=竞争力”的惯性。随之而来的，是获客成本上升、同质化竞争加剧、服务体验不稳定以及投诉风险增加等压力。一些机构通过高强度营销和快速开店换取短期增长，结果运营杠杆失效、利润被压缩，行业商业模式也一度受到质疑。 原因——从外部环境到内部管理，旧增长逻辑难以持续。 一上，消费更趋理性、医疗服务监管趋严，单靠流量投放拉动增长的效果不断下降；另一方面，毛发医疗是强服务行业，医生团队、术式规范、术后管理等环节决定长期口碑与复购，粗放扩张容易造成管理失控。雍禾医疗此前同样经历扩张与增长放缓的波动，2023年以来业绩承压，促使公司调整“规模优先”的路径。 影响——2025年盈利修复，折射行业从“拼速度”走向“拼能力”。 财报显示，雍禾医疗2025年实现营收18.08亿元、净利润7356万元，EBITDA同比增长157.9%，毛利率提升至66%。市场人士指出，毛发医疗机构能否盈利不只看客单价，更取决于获客效率、医疗交付能力和运营体系化水平。雍禾医疗实现扭亏为盈，发出两点信号：其一，行业仍有可持续的医疗服务需求；其二，竞争焦点正从“投放强度、开店速度”转向“成本控制、交付质量与组织效率”。 对策——“收缩+提效+重构需求”，以精细化运营重塑增长底盘。 据披露信息，公司自2024年下半年起调整经营策略，重点提升单店盈利和成熟院部贡献：关闭部分低效门店，将资源集中到高潜力院部，55家成熟院部成为营收主力并提高占比。另外，公司以“禾帆”系统推进数字化运营，覆盖营销获客、诊疗服务与术后管理，通过数据化手段动态优化投放策略，使到院成本下降12.2%，投入产出比提升22.6%。在医疗交付端，公司引入智能头皮检测、病历处理与流程管理等工具，强化标准化与可追溯，减少人为误差，提升诊疗效率。公司同时加强医护技准入与分级评价，形成以专业团队为核心的服务体系，披露其专业医疗团队规模为1341人，并推动“去销售化”的服务流程，降低对强销售驱动的依赖，以口碑与体验带动经营改善。 在需求侧，公司将服务从单一“修复性”需求延展至“美学化”消费，围绕发际线、形象管理等多场景提供解决方案。数据显示，公司线上咨询中女性占比已超过60%，在一线城市女性到诊率超过50%，手术业务中女性占比突破30%。业内认为，女性客群增长意味着需求结构从“功能性治疗”向“审美与精细化管理”延伸，既带来增量空间，也对医疗审美设计、服务体验与合规宣传提出更高要求。 前景——行业或加速分化整合，“医疗本质”与合规经营成为关键变量。 多位业内人士表示，毛发医疗未来增长更多来自两条主线：一是供给侧的专业化与规范化，包括医生培养、术式迭代、术后管理和风险控制；二是需求侧的精细分层，覆盖女性人群、轻医美化项目及长期养护管理等。随着监管对医疗广告、价格透明、诊疗规范等要求深入明确，具备标准化交付能力与品牌信誉的机构将更具韧性；中小机构若仍依赖高投放、低交付的模式，经营波动可能加大。雍禾医疗的阶段性修复若要持续，仍需在医疗质量、投诉处置、人才梯队与新需求拓展之间保持平衡，避免重回“规模冲动”。
雍禾医疗2025年业绩转正，显示毛发医疗行业正在告别单纯比拼规模与投放的阶段，转向以效率、质量和合规为核心的竞争逻辑。对企业而言，穿越周期的关键不在于追逐风口，而在于回到医疗服务的基本规律：用专业能力赢得信任，用精细运营建立可持续的盈利模式。对行业而言，只有把消费者权益、医疗安全与长期口碑放在更重要的位置，才能实现长期稳健发展。