作为全国性金融基础设施，广州期货交易所提前两年发布2026年春节风控预案，说明了我国期货市场监管的前瞻安排和制度化运行；根据公告，自2026年2月12日结算时起，工业硅、碳酸锂等战略新兴品种将执行高于日常的风险控制参数。其中，新能源金属碳酸锂的调整幅度更为突出，显示交易所对新兴产业期货波动特征的针对性研判。 分析认为，此次调整主要出于三方面考虑：一是应对长假期间国际市场可能出现的剧烈波动。春节休市阶段欧美市场仍正常交易，国内外价差带来的风险需要缓冲；二是防范节后资金集中进出引发的流动性冲击。随着市场资金体量扩大，2025年我国期货市场客户权益已突破2万亿元，风控要求随之提高；三是兼顾产业客户套保需求，通过差异化设置套保与投机保证金比例，更好满足风险管理需要。 从具体品种看，铂钯期货26%的保证金标准为广期所设立以来最高水平，主要源于贵金属品种波动较高，2023年伦敦铂钯现货价格年均波动率分别达38%和42%。相比之下，多晶硅期货参数保持不变，反映光伏原料市场价格形成机制趋于稳定。值得关注的是，工业硅期货13%的投机保证金比例较现行标准上调30%，有助于降低该品种近期可能出现的过度投机风险。 业内专家指出，“节前从严、节后渐进”的风控安排已成为国内期货市场的常用做法。参照2024年春节经验，上期所、大商所等机构曾通过类似机制较好缓释外盘波动的传导影响。作为服务“双碳”战略的新型交易所，广期所在此次预案中深入强化对新能源金属品种的管控力度，预计将为后续涉及的品种的风控设计提供参考。
节假日不会改变市场运行规律，但会放大不确定性对交易机制的考验。广期所围绕春节休市前后推出阶段性调整安排，既是对跨期风险的提前管理，也是稳定市场预期的制度化举措。对各类参与主体而言，把风控前置、把预案做在开市之前，才能在复杂行情中更好实现稳健经营与风险对冲。