美光科技股价在3月30日是321.80美元，花旗银行给它定了一个新的目标价，也就是425美元，这比原来的510美元下调了17%。Atif Malik在3月31日的报告里说，调低目标价主要是因为DDR5 DRAM现货价格掉了。 特别是16GB的DDR5，最近掉了大概6%。大家担心谷歌推出的TurboQuant技术会少用内存，所以就怕以后不需要那么多存储了。不过花旗分析师觉得这只是短期情绪波动。DDR5 16GB现货从年初到现在一直在往下走，情况不太好。 现在美光手里拿着不少大单子，跟超大规模的云计算厂商在谈未来3到5年的协议。这些协议会把基础采购量锁定住，还有预付款安排和季度价格调整机制，能把合同价格托住。因为美光收入里有79%是来自DRAM，所以合同价格对公司盈利很关键。 花旗分析师把估值基准从6倍周期底部市盈率改成了5倍。根据2027年的预测收益算下来，目标价就是425美元，正好在历史底部区间。他们觉得TurboQuant虽然看起来省了算力和内存成本，但使用成本低了以后应用会更多，反而会推高需求。 AI和云计算发展得这么快，长期来看存储需求还是很强劲的。现在现货市场虽然承压，但有长期协议在就稳了不少。以后大家可以多看看市场怎么变，还有美光跟云计算巨头的谈判进展怎么样。