围绕并购重组、股权收购、合营设立等经营者集中行为，市场监管总局公布的年度审查数据，为观察我国资本市场活跃度、产业结构调整方向以及公平竞争治理成效提供了重要参考。2025年审结经营者集中706件、同比增长9.8%。在保持审查强度的同时，审结结构呈现“以无条件批准为主、以简易程序为主、兼顾必要干预”的特征。 一是看“问题”：市场集中度变化加快，对竞争秩序治理提出更高要求。随着产业链重塑、技术迭代和企业跨区域布局加速，经营者集中更为频繁，既可能带来规模效应和效率提升，也可能引发市场支配、排除限制竞争等风险。数据中出现附条件批准5件、禁止1件，表明监管部门对可能损害竞争的交易保持审慎，表达出“鼓励合规整合、反对垄断扩张”的明确信号。 二是看“原因”：投资活跃度上升与产业升级需求叠加，推动交易数量与金额走高。无条件批准案件交易金额合计超过3万亿元，交易规模呈分层分布：1亿元至10亿元、10亿元至100亿元的交易占比较高，说明中等规模并购整合仍是主流；同时也存在千亿级超大额交易，反映部分行业仍在加速整合、优化资源配置。从行业看，制造业集中最多，占比36.0%。其中，汽车制造涉及的交易居前，且主要集中于汽车零部件及配件领域，体现出整车竞争正向供应链、核心零部件与平台化能力延伸。化学原料、通用设备、医药等高技术制造业投资活跃，软件信息技术领域持续发力，也与培育新质生产力、推进数字化转型、提升自主可控能力等方向一致。 三是看“影响”：审查效率与产业发展形成“护航效应”，并为市场预期提供稳定支撑。2025年审结简易案件614件，占比约89.4%；受理后30天内作出不实施继续审查决定的案件591件，占比约86.0%。这表明，对竞争影响较小、交易结构相对清晰的案件，审查流程更为高效，有助于降低企业制度性交易成本，推动并购重组在合规框架下加快落地。同时，横向集中占比57.5%，纵向集中41.9%，混合集中28.5%，显示企业既在同业整合中寻求规模与渠道，也在上下游协同中追求成本优化与供应安全。对监管而言，横向集中更需关注市场份额变化与排他效应，纵向集中则要重点评估“卡位”关键环节、限制上下游交易等风险。差异化审查有助于在效率与公平之间取得更稳妥的平衡。 四是看“对策”：以规则透明、精准执法与合规引导相结合，提升竞争治理的前瞻性。数据还显示，境内企业间集中占比59.2%，境外企业间集中27.7%，境内外企业间集中13.1%，参与企业覆盖全球30余个国家和地区，跨境交易较为活跃。面对跨境集中带来的市场界定更复杂、竞争影响可能外溢等情况，需要持续完善与国际通行规则衔接的审查方法，提升信息披露与救济措施的可执行性。同时，多种所有制主体均衡参与，既有国有企业参与的集中，也有外资与民营企业参与的集中。监管部门可加强对重点行业、关键环节的竞争风险提示，推动企业在交易设计阶段同步开展反垄断合规评估，降低申报撤回、审查延宕等不确定性。 五是看“前景”：并购整合将继续向高端制造与数字经济聚集，审查将更强调“促进创新与维护竞争并重”。从企业注册地分布看，北京、江苏、广东、浙江、上海等地企业参与集中数量位居前列，反映创新要素和产业集群对资本运作的吸引力。随着产业链高端化、智能化、绿色化推进，未来经营者集中可能更多发生在关键技术、核心零部件、平台生态以及数据与算法相关领域。监管层面预计将更加注重保护创新活力、潜在竞争与中小企业生存空间；对少数可能实质性削弱竞争的交易，将综合运用附加限制性条件等工具，实现“有为监管”与“有效市场”协同发力。
2025年经营者集中反垄断审查工作取得的成效，说明了市场监管部门在维护市场秩序、促进公平竞争与支持经济发展之间的平衡。高效的审查机制、较大的交易规模、多元的参与主体和活跃的产业投资，共同表现出我国经济高质量发展的态势。展望未来，随着反垄断法律制度深入完善、监管实践持续深化，我国将继续为各类市场主体营造公平、透明、可预期的营商环境——推动经济结构优化升级——为高质量发展提供支撑。