问题——行业进入“降价换规模”新阶段，企业业绩与竞争同步承压。随着新能源汽车电驱、充电设施、光伏储能及工业电源等应用持续扩大，碳化硅产业在需求增长的同时，也面临价格下行与扩产提速的双重压力。天岳先进2025年实现营业收入14.65亿元，同比下降17.15%；归母净利润为-2.08亿元。与利润表现形成对照的是，公司经营活动产生的现金流量净额达2.31亿元——同比大幅增长——显示经营周转与回款质量有所改善。
从年报数据看，天岳先进的短期业绩波动与行业降价周期叠加，但其现金流改善、海外业务结构优势增强，以及在8英寸量产与12英寸前瞻布局上的进展，反映出碳化硅产业竞争正在进入“规模化能力+技术领先”的新阶段。随着下游应用持续扩容与大尺寸化推进，能够实现稳定量产、保持研发投入并构建全球化客户结构的企业——更有机会穿越周期——在下一轮产业升级中占据主动。