2025年12月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，前期低位基础上继续回升，显示需求端逐步改善、供需关系边际修复；与此前相比，本月涨幅扩大并非全面普涨，结构性因素带动更为明显，物价总体仍处于温和回暖、可控可预期的区间。 一是问题：物价回升呈现“食品拉动、核心稳定、环比转正”的结构特征。同比看，CPI涨幅扩大主要源于食品价格涨幅扩大；剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨1.2%，并连续4个月保持在1%以上，反映服务与部分消费品价格中枢趋稳。环比看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.2%，短期价格动能有所增强，消费场景恢复与节日效应对价格形成支撑。 二是原因：食品阶段性上行与非能源工业消费品回升共同作用。数据显示，12月食品价格同比上涨1.1%，涨幅较上月明显扩大，鲜菜、鲜果涨幅居前，牛羊肉、水产品等价格涨幅也有所扩大。总体看，食品价格波动更多受季节性供给变化、运输储存成本、节前备货需求以及部分农产品供需错配等因素影响。另外，环比层面，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，成为推动CPI由降转升的重要力量。随着提振消费政策持续落地，叠加元旦临近带来的购物、出行与文娱需求增加，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等价格不同程度上行，体现消费恢复对价格的支撑在增强。此外，受国际金价走高影响，国内金饰品价格环比上涨较为明显，外部价格传导在特定品类上仍有体现。 三是影响：温和回升有助于改善预期，但仍需关注结构性波动与成本传导。CPI回到相对更高水平，通常意味着需求改善、企业定价能力边际增强，有利于稳定市场预期、改善居民与企业信心，也为企业利润修复提供更有利的环境。核心CPI连续处于1%以上，说明内生性价格动能在积累，经济运行韧性有所增强。但也要看到，食品对CPI的拉动具有阶段性和波动性，若供给扰动叠加节日需求集中释放，个别品类可能出现短期冲高；同时，国际大宗商品与贵金属价格波动、汇率与运输成本变化等因素，可能沿产业链向部分消费品价格传导，需要加强监测和预调微调。 四是对策：在稳增长与稳物价协同框架下，着力提升供给保障与扩内需质量。一上，增强重要民生商品保供稳价能力，完善产销衔接和储备调节机制，畅通冷链物流与跨区域调运，减少季节性、区域性供给不足引发的价格波动；对蔬菜、水果等易受天气和运输影响的品类，加强信息发布与调度。另一方面，持续释放扩大内需政策效能，围绕以旧换新、服务消费扩容、文旅与体育消费培育等方向，推动消费从“量的恢复”转向“质的提升”，形成更稳定、更可持续的需求支撑。同时，优化市场竞争秩序与统一大市场建设，降低流通环节成本，提升价格形成机制效率，使价格回升更多来自真实需求改善与供给效率提升，减少短期扰动影响。 五是前景：更积极政策将为物价合理回升提供支撑，CPI或呈稳中有升态势。回顾全年，2025年我国CPI与上年持平，反映物价总体仍在低位区间。随着促消费专项行动深入实施、全国统一大市场建设推进、市场竞争秩序逐步优化、新动能加快成长，需求改善与供给优化有望形成合力，推动价格水平在合理区间温和回升。展望2026年，更加积极的宏观政策将为经济增长与物价运行提供更好环境；若就业与收入预期持续改善、服务消费恢复加快，叠加消费品更新迭代与新型消费扩容，CPI有望在波动中保持稳步上行。当然，仍需统筹外部不确定性与国内结构调整进程，防止回升基础不稳或局部涨价过快，并对重点领域价格走势保持前瞻研判和政策储备。
当前中国物价呈现温和回升，既反映消费需求逐步恢复，也体现政策效应在释放；食品价格上行推高CPI，在一定程度上属于农业供给与流通环节的正常波动。更关键的是，核心CPI保持稳定、部分消费品价格回升，说明内需修复的基础在巩固。在稳增长、稳就业、稳物价的政策框架下，有望推动物价与增长形成更良性的互动，为高质量发展提供更稳固的支撑。