0.55亿元、1.06亿元、1.57亿元、10个、160.71%、1993年、1月31日、2.94亿元、2015年、2025年、231.01%、26.68%、3.25亿元、34.27亿元、34.31亿元 券商整合的大戏又上演了，东吴证券把东海证券给收购了，今天开始停牌。 3月2号，券商行业整合的新案例又出来了。东吴证券（股票代码601555）今天早上发了个公告，说正在筹划一个重大资产重组的事儿，打算通过发A股股份来把东海证券的控制权给买下来。东吴证券的A股股票今天开市后停牌，预计停个不超过10个交易日。 公告里说了，东吴证券这次交易的意向买家是东海证券的控股股东常州投资集团。常州投资集团手里攥着东海证券26.68%的股权，是最大的股东。 东吴证券已经跟常投集团签了《发行股份购买资产意向协议》，把收购意向和主要条款都定下来了。东吴证券说这次交易还在筹划中，具体买谁、买啥、花多少钱都还没最后定好，还得走审批程序签正式协议呢，后面的事儿还挺难说。公司说会在停牌期间好好干活，严格按规定披露消息。 作为收购方的东吴证券总部在苏州，是江苏本地的核心券商。这家公司自打成立以来就在江苏深耕细作，经纪、承销保荐、自营、资产管理这些全链条的活儿都干得挺顺溜，投资交易和财富管理是它的钱袋子。 东吴证券在江苏的客户基础和渠道优势很足，经纪和投行在当地都挺能打，还在创投、期货这些领域布了局。 看一眼1月31号发的2025年年报预告，东吴证券预计全年赚34.31亿元到36.68亿元，跟去年比能多赚45%到55%；扣非后的利润也是34.27亿元到36.63亿元，增幅一样大。 再看看被收购的东海证券，这是个有三十多年历史的老牌子了，前身是1993年成立的常州证券公司。2015年这家公司在新三板挂牌了。 东海证券的业绩这几年挺波动的。看它今年上半年的财报，营收8.15亿元，比去年多赚了38.07%；净利1.06亿元，同比暴增231.01%；扣非后净利1.57亿元，涨了532.50%。 这数据看着很亮眼吧？主要是经纪业务多赚了钱——净收入涨了48.5%，拿到了3.25亿元；自营业务也赚翻了，增长了160.71%，进账2.94亿元。 不过亮眼背后也有烦心事：投行业务这块越来越萎缩了，上半年净收入只有0.55亿元，比去年少了56.58%。 还有个历史遗留问题把东海证券给缠住了：十几年前金洲慈航那桩并购项目里没尽到责，证监会罚了它6000万。这笔罚款直接算到了营业外支出里，对利润打击不小。 有意思的是这两家都是江苏本地券商，离得近又互补性强。要是这次并购成了，能把资源深度整合一下，让双方在江苏的地位更稳。 现在东吴证券市值大概461.59亿，市净率1.09倍，算是在历史低点了。这时候搞并购成本会低一些。 去年被叫作“券业并购大年”。中央金融工作会议说了要培育一流投行机构，新“国九条”也支持头部机构通过并购来提升竞争力。 看看之前发生的那些事儿：国泰君安跟海通证券合并成了国泰海通；中金公司要换股吸收合并东兴证券和信达证券；国联证券把民生证券给整合了变成国联民生。 这些操作让行业集中度大大提高了。Wind数据显示到今年中报为止，前十大券商总资产占全行业的比例已经涨到了57.27%。 在这种背景下资源整合成了头等大事——是头部券商想提高实力、守住优势、补齐短板的关键路数。