中国银行间市场交易商协会近日发布数据显示，2025年债务融资工具市场保持稳健增长——发行规模再创新高——连续两年突破10万亿元，显示出我国债券市场对实体经济融资的持续支撑作用。 从规模增长看，2025年债务融资工具发行规模达10.1万亿元，覆盖2300余家企业融资需求。其中净融资额为1.7万亿元，为企业补充资本金、优化债务结构提供了重要支持。截至2025年末，债务融资工具存续规模突破18万亿元，同比增长10%，市场存量稳步扩大，市场深度与覆盖面继续提升。公司信用债市场中，债务融资工具发行金额和净融资额占比均超过六成，已成为企业重要融资渠道。 融资成本明显下行。2025年债务融资工具平均发行利率为2.05%，较2024年下降38个基点，反映市场流动性较为充裕、融资环境持续改善。融资成本下降有助于企业减轻财务负担，提升资金使用效率，增强投资与扩张能力。 融资结构优化成效进一步显现。中长期品种发行规模达5.8万亿元，占比较2024年提高2个百分点；中长期品种净融资额达1.6万亿元，在公司信用债中长期品种净融资额中占比超过六成。企业融资期限结构更趋合理，更多企业通过中长期债券获取稳定资金来源，以匹配长期投资项目。 对重点领域和薄弱环节的支持力度持续加大。2025年，交易商协会支持230家首发企业发行1239亿元债务融资工具，覆盖大型制造业、原材料、医药、农林牧渔、酒店餐饮旅游等重点行业。同时，支持135家民营企业发行5782亿元，在民营企业公司信用类债券中占比超过七成，体现出对民营经济融资的有力支持。此外，推动802亿元稳增长扩投资专项债落地，为中央企业“两重”“两新”投资提供资金保障，促进重大项目建设和战略性新兴产业发展。 从市场运行机制看，债务融资工具市场的平稳发展主要来自多上支撑。一是政策支持持续推进，有关部门不断优化债券市场环境，完善制度安排。二是市场参与者更加多元，机构投资者与个人投资者等积极参与，提升市场活跃度和流动性。三是信息披露与风险管理机制持续完善，市场透明度和规范性不断增强。四是交易商协会等自律组织强化组织协调与服务，推动市场规范运行与产品创新。 展望未来，债务融资工具市场仍具增长空间。随着经济结构调整和产业升级持续推进，企业对长期、稳定资金的需求有望保持增长。绿色债券、创新创业债等产品不断丰富，将健全产品体系，更好满足不同类型企业的融资需求。
债务融资工具连续两年发行规模突破10万亿元，既表明了银行间市场服务实体经济能力的提升，也反映出我国直接融资体系持续完善的趋势；面向未来——在扩大融资供给的同时——应更加突出风险防控、信息透明和资金投向精准，推动金融支持更稳健、更可持续，助力经济运行保持在合理区间，并促进高质量发展取得更大进展。