绿地香港披露的2025年业绩着实让人捏了一把汗。数据显示，去年公司净亏25亿元，直接拉低了总收益，仅拿到123.22亿元，同比少了19.3%。其中最伤筋动骨的是物业销售这块，营收掉到了112.34亿元，少了20%。公司还坦言，就是因为交付的房子少了，收入才缩水。好在还有2.89亿元租金收入撑着场子，算是少有的亮点。但好日子过不长，成本也跟着涨，销售成本达到了121.21亿元。这就直接导致毛利从7.96亿元砸到2.01亿元，毛利率也从5%跌到了2%。 这年头房地产行情不好，谁都得跟着遭殃。公司去年的毛利润和销售额都在“跳水”，亏得更多。相比前年同期亏损23亿元，今年净亏扩大到25.06亿元。要是算总账，2023年到2025年这三年，绿地香港总共亏掉了63.52亿元。 为了扭转颓势，管理层也在想办法找新路。虽然主营业务还是开发，但他们开始重点搞代建和轻资产服务。2025年代建业务拿了10个新项目，甚至还在泰国弄了个芭提雅未来海岸的代建工程。这种玩法算是初步有了起色。这一年里公司卖了72.14亿元的合约额，有86万平米的建筑面积卖给了买家。 不过家里的底子着实让人担心。手里的现金加上受限制的资金才9.4亿元，却面临着104.63亿元的短期贷款要还。现金缺口太大导致资金链紧绷。到了年底，公司背负的利息贷款总额高达136.57亿元。更让人揪心的是，逾期的钱越欠越多，报告日时已经从48.32亿元涨到了61.21亿元。虽说跟银行商量了延期11.63亿元借款的事，但整体债务重组的进度还是个未知数。 翻回去看数据会发现一个怪圈：绿地香港从2020年开始赚钱的本事就逐年变弱了。营收从2022年到2024年也是连续三年往下掉。到了2025年更是难以为继。就在这艰难的一年里，公司还把总资产的负债总额从2024年的984亿元压到了937.7亿元（略微下降），但权益总额却从171.1亿元掉到了146.47亿元（同比少了14.6%）。 这么多数字凑在一块儿看就能明白：绿地香港这些年过得有多不容易。面对行业下行带来的交付收益减少和毛利率下滑，他们只能在轻资产这条路上加速狂奔。只是这趟改革的道路看起来依然漫长而艰难。