说起来，拓新药业今年这财报可真是让人失望，净利润居然跌了快125.51%，这数据看着就吓人。我把数据翻出来一看，拓新药业发布的这份2025年年报，净利润同比下降了250.32%，这真是个大跟头。营收这块也跟着掉下来，去年3.78亿的总收入，同比少了10.28%，归母净利润更是直接变成了亏损6966.1万元。要是单看第四季度的数据，营收倒是涨了点，1.07亿同比涨了11.31%，但净利润反而亏得更多，-3950.0万元，同比下降了129.24%。毛利率也没跑掉，26.38%同比下滑了11.68%，净利率更是跌到了-18.41%，同比下降了290.46%。三费这块加起来有1.05亿，占营收的27.86%，比去年多了16.33%。每股净资产11.73元也缩水了4.4%，每股经营性现金流更是惨不忍睹，-0.21元同比少了125.51%。最惨的是每股收益直接干到-0.55元，比去年少了243.75%。 我把公司说的变动原因琢磨了一下。销售费用少了19.64%，估计是今年花钱做宣传少了；财务费用却飙涨了102.17%，多半是因为银行存款少了，利息收入没了；现金流净额暴跌125.51%，就是因为收入这块下降了。投资活动这边倒是回暖了150.43%，主要是因为把到期的结构性存款赎回了。筹资活动也变正了96.29%，因为今年没分红。货币资金涨了102.59%，是因为结构性存款到期了。固定资产反而多了63.77%，在建工程却少了88.0%，都是因为募集的钱把在建工程转成固定资产了；交易性金融资产也缩水了58.09%。 至于业绩评价这一块。ROIC这东西，上市以来中位数有10.08%，看着还不错，可到了最惨的2025年变成了-4.63%，这投资回报真的是极差。 看看生意拆解这方面。2023年的净经营资产收益率还有19.9%，到了2024年和2025年就都没了；净经营利润也是一路下跌，从2.43亿掉到了-1988.49万和-6966.1万元。营运资本这块也不太稳当，这三年的营运资本/营收比例分别是0.3、0.34和0.39。 按照营收来算营运资本的话，2023年是2.54亿对应8.36亿的营收，2024年1.43亿对应4.22亿的营收，2025年1.48亿对应3.78亿的营收。整体看下来公司上市时间不算长也就4年，亏了两年钱，这生意模式确实挺脆弱的。 以上这些都是根据公开信息整理的，仅供参考哦。