2026年，2月24日这天，LPR（贷款市场报价利率）新鲜出炉。中国人民银行委托全国银行间同业拆借中心发布数据，告诉大家1年期LPR还是3.0%，5年期以上的也没变，依旧是3.5%。这种情况持续了9个月，跟大家心里想的差不多。为啥没动？因为2月份以来政策利率没变，银行那边也没太大动力去主动调低加点。 东方金诚的首席宏观分析师王青跟《证券日报》记者聊了聊。他说虽然节前央行投了不少流动性，加上1年期AAA级同业存单收益率有点降，可关键是看那个1.42%。这个数据显示2025年四季度末商业银行的净息差特别低，低到了历史地位。大家一看数据就明白，这时候报价行肯定不想主动去下调加点。 招联的首席经济学家董希淼也分析了一下。他觉得维持LPR不变对银行稳日子有好处，毕竟现在利率已经不算高了。再加上外面的国际形势也不算太坏，短期内没必要急着降。 从大环境看，2025年12月开的中央经济工作会议提了一揽子政策和存量政策的集成效应。董希淼觉得去年那些政策的劲儿还没过完呢，2026年还是得先把这些老政策落实好。 至于2025年以来银行的存贷款利率下调情况挺明显。董希淼预计今年LPR可能会降5个或者10个基点。因为2022年存的定期存款到2026年到期得重新算价钱，银行的负债成本肯定还得往下走。 王青也认为在年初结构性货币政策工具先降了一回之后，二季度全面的降息说不定会落地，到时候带着LPR一起降一降。