咱们聊聊双汇发展，开源证券给它定了个“增持”评级。研究员张宇光还有张思敏研究了它，写了篇报告，说2025年四季度肉制品卖得更好了，屠宰那块子赚钱也不少。不过呢，2025年全年的业绩压力稍微有点大，公司还是坚持多分红。咱们具体看财报，2025年公司卖了592.7亿元东西，比去年少了0.5%；挣了51.05亿利润，倒比去年多了2.3%。光看四季度这一阵子，营收147.5亿，同比降了5.2%；净利润11.46亿，降了3.3%。开源证券稍微调低了点预期，把2026到2028年的净利润改成53.35亿、55.25亿和57.1亿。现在的股价算下来，市盈率大概是17.9、17.3和16.7倍。 这家公司算是稳当的价值投资对象，去年分红分出去98.4%，股息率也有5.2%。说到肉制品销售这块儿，环比是好起来了。2025年四季度卖了55.3亿东西，降了0.95%。销量大概33.1万吨左右，价格16.7元/公斤，同比分别涨了2.4%、跌了3.3%。价格跌得太猛了所以收入才变慢的。营业利润赚了14.4亿，多了0.4%，每吨赚了4346元，少了2.0%。公司是想多卖点量，而且高性价比产品卖得好。因为公司改革不断推陈出新，新渠道增长超30%，占比22%，趋势不错。他们还打算继续推高端和高性价比产品，估计2026年销量还能涨。 屠宰这块公司坚持稳着挣钱多卖货。2025年四季度营收77.9亿少了8.5%。生猪大概卖了50.4万吨、价格15.5元/公斤，分别降了18.8%和22.9%。公司趁着猪肉便宜大力抢市场份额多宰猪，全年宰了1314万头还多了27.7%。四季度屠宰业务赚了1.0亿多了9.1%。以后公司还会继续保持这个策略在猪少的情况下多赚钱。养殖业那边四季度营收多了2.3%，但亏了4358万。养猪规模扩大了点亏本少点。至于2026年估计养猪那块儿能管得住成本把成绩变好。 最后得注意点风险：经济不好、市场没那么好、原料价格乱跳都有可能出岔子。看现在机构给的目标价大多在30块3左右。