最近石油天然气指数基金又上涨了，中东局势又突发变化，油价猛涨。很多朋友这几天买了ETF联接基金，原本以为会大赚一笔，没想到指数涨了10%，但自己的基金只涨了7%，大家都感到困惑。别着急追涨，先弄明白这个问题。 首先，申购资金并非实时到账，买入股票需要时间。比如你本来有10亿资金，今天又有3亿资金申购进来。根据规则，这3亿在T 1日计入总资产。但这钱实际上是在T 2日才交给基金经理去买股票。当T 1日指数大涨10%的时候，老资金赚了1个亿。总份额变成了13亿，所以净值涨幅只有7.69%。差距就在于新资金还没买成股票就已经算上了份额。 其次，这个基金是联接基金，不是ETF本身。根据合同规定，必须预留至少5%的现金应对赎回。所以最高仓位只有95%，而场内ETF可以接近100%满仓。当指数猛涨时，预留的现金没办法操作，自然就跑不过满仓的指数。 这种掉队现象不会持续很久，每天进来的新资金大概只会影响两天的净值表现。如果申购平稳或规模变大，影响就会减少。所以没必要因为一两天的差距频繁换基。 如果你想换一只跟得紧的基金也可以考虑换成场内ETF。不过要注意最近油气板块太火爆了，可能会出现溢价情况。如果场内ETF价格高于实际净值买进容易吃亏，后面还可能面临溢价回落风险。而场外联接基金是按净值申购，没这个问题还能定投，更适合长期持有。