近期，联想集团发布截至2025年12月31日的第三财季业绩；当季营收达1575亿元，同比增长超18%；经调整后的净利润同比增长36%。其中AI有关业务表现突出，营收同比增长72%，占集团总营收的比重升至32%。这个变化表明，企业增长动能正从传统硬件周期转向以智能化能力与解决方案为核心的竞争。 全球终端与基础设施市场波动加大的背景下，科技企业如何实现稳增长成为现实课题。对联想而言，关键在于把AI需求的结构变化转化为可持续收入，推动产品与服务从规模扩张向价值提升转变。第三财季AI营收占比提升，反映出公司在新一轮技术变革中抢占增长机遇的意图，也对其供应链协同、产品定义与服务交付能力提出更高要求。 从行业层面看，全球AI产业正从以集中训练为主的第一阶段，进入以推理为核心的第二阶段。相比依赖超大规模数据中心的训练阶段，推理更强调与个人、企业真实业务场景的结合，需求将更广泛地分布在端侧设备、边缘节点与行业应用中。这一演进使终端智能化、基础设施升级、服务能力建设形成联动，为能提供从设备到基础设施再到服务的完整供给体系的企业带来机会。联想的结构性增长正与此相呼应：AIPC营收实现高双位数增长，AI智能手机营收实现三位数增长，AI服务器营收实现高双位数增长，AI服务营收实现三位数增长。多条业务线同步增长，说明AI需求正从单点突破走向多场景扩散。 这种增长带来多重影响。首先，营收与利润同步增长，增强了企业持续投入研发与生态建设的能力。AI相关收入占比上升，意味着收入结构中高附加值、可持续的部分在扩大，有利于提升抗波动能力和盈利质量。其次，AIPC、AI手机等端侧产品增长，反映出消费者与企业客户对本地智能、隐私保护、低时延体验的重视；AI服务器与AI服务增长，则显示企业级客户在算力部署、模型推理、应用落地上的投入加快。再次，产业价值链正向具备算力、终端、基础设施、服务整合能力的企业集中，竞争焦点从单一硬件参数转向平台化、生态化与交付能力的综合比拼。 面向推理时代的行业趋势，企业要把增长势能转化为长期优势，需几个上持续发力。一是强化端云协同与软硬一体的产品定义能力，围绕办公协同、内容生成、开发运维、行业知识等高频场景形成可复制的解决方案，避免有算力无应用的局面。二是提升供应链韧性与交付效率，通过关键器件保障、制造与渠道协同，缩短新品迭代周期，需求快速变化时保持响应速度。三是完善服务体系与生态合作，围绕模型部署、数据治理、安全合规、运维托管等环节构建可度量的服务能力，以服务收入增强稳定性，以行业伙伴协同扩大落地范围。四是坚持安全与合规底线，在端侧与企业侧强化数据安全、权限管理与隐私保护能力，为规模化应用创造前提。 展望未来，推理驱动的AI普及将使智能终端普及、边缘算力增强、企业应用深化、服务需求增长形成正循环。AIPC与AI手机有望更推动终端换机与体验升级，企业级AI服务器与相关服务也将随行业应用扩张而持续受益。另外，竞争也将更趋激烈：产品同质化、成本压力、生态标准与安全合规要求都可能成为重要变量。谁能更快把AI能力沉淀为可交付、可运营、可持续的行业方案，谁就更可能在新阶段赢得稳固的市场位置。联想本季AI相关收入占比上升，显示其在结构转型上迈出关键一步，但能否在更长周期内保持增长质量，仍取决于技术迭代、生态协同与服务能力的持续兑现。
在全球数字经济深度发展的背景下，联想集团的业绩表现不仅是一家企业的成功，更是中国科技产业向价值链高端攀升的体现；如何在技术创新与市场需求间找到更精准的平衡点，将成为决定其未来竞争力的关键。