咱们先聊聊英国脱欧那档子事儿，早在2013年，有个叫Jordan Rochester的家伙就因为看事儿特别准，得了个外号叫“脱欧先生”。后来他去了瑞穗银行，这回中东冲突一爆发，他又是眼疾手快，赶紧给自己和客户换了个玩法。这一切都得追溯到四个周末前，当时美国和以色列刚动手打了伊朗，Rochester马上就预判这事儿会造成大麻烦。等到周一开盘的时候，他就把之前让做多英国利率期货的建议给撤了，直接改做空，还建议客户卖欧元买美元。因为当时油价嗖嗖往上涨，他还特意在欧洲那边买了点能抵抗通胀的资产。 这位策略师在接受采访时说起这事儿就像变魔术一样：“我们把所有这些交易都给清了。当时我就跟我的团队说，‘全给卖了，退出来，反着来。’”当时他跟同事Evelyne Gomez-Liechti还有Masayuki Nakajima凑一块儿讨论，结论是能源供应要是断了，石油冲击肯定很大，大到央行都得加息来压通胀。但那时候市场根本没反应过来。事实证明他是真准，那些听了他话的人赚翻了。到了战争爆发一个月后，大家原本还想着英国今年会降息两次呢，结果现在都改成加息快三次了。 这戏剧性的转变直接引爆了一场大抛售，让像Brevan Howard这种靠押注降息的大机构亏了不少钱。而那些听瑞穗策略师话的人手里的英国国债和其他政府债券倒是慢慢把失地给收回来了。虽说Rochester不是唯一一个看出来石油断供会把通胀搞复杂的人，但他的动作快、脑子活。智通财经APP上有消息说，“他在3月初做空了短期利率——这招走得漂亮。”Marlborough Investment Management的James Athey就这么评价他。“他是个独立思考的人。”有些搞债券的大佬更看重冲突会不会拖慢经济增长，导致利率和收益率往下掉。现在Rochester还是那个死脑筋。 上周五他更是加码了看跌的看法，让大家去做空日本的利率。现在才35岁的Rochester以前是在野村证券干的，大学刚毕业就在那儿实习。当年英国脱欧乱成一锅粥的时候，“脱欧先生”这名号就是他凭对每个转折点的精准分析赢来的。他写了一堆研究报告，把英镑跌的趋势都给说中了。2024年他又跳槽到了瑞穗银行当欧洲、中东和非洲的宏观策略主管。不过这人也有走眼的时候。去年年底他看多英国10年期国债（也就是金边债券）的策略就翻车了；后来押注欧洲利率走低也被欧洲央行暂停降息给打脸了。 虽然Rochester的看法不一定全对，但百达资产管理的Linda Raggi还是挺认可他的：“他不怕跟主流观点对着干。”她平时经常跟Rochester通电话聊市场行情，“他对宏观市场真的挺有热情的。”早年在野村干活的时候，“脱欧先生”跟当时的地缘政治分析师Alastair Newton走得很近。Newton教会了他石油市场和地缘政治怎么影响货币走势。其中有句话特别深刻：“要是霍尔木兹海峡被封了，那可是件影响深远的极端事件。”现在这话应验了，“Rochester说：‘这让我觉得市场彻底错了，得醒醒了。’” 他觉得要想让债券市场好起来得满足几个条件：要么伊朗别再打了；要么特朗普宣布军事行动结束；要么盟军把霍尔木兹海峡控制住；要么油价再猛涨一波把风险资产吓坏了，让钱回流到债券市场。这哥们心里门儿清：局势变太快了，自己的看法随时可能被推翻。所以当有个对冲基金客户发消息夸他早一步预测到加息时，“他压根没放在心上。”“这份工作就像在跑仓鼠轮——马戏团一直在转。”“他说：‘我对停火的判断可能完全错了，我们可能会看到局势急转直下。’” “你不能活在过去。”“一切都盯着下一轮交易看。”