29日，国际贵金属市场经历剧烈波动。
纽约商品交易所数据显示，2026年2月交割的黄金期货价格盘中跌至每盎司4346.6美元，单日跌幅超4.5%；3月白银期货价格一度下探至每盎司71.54美元，跌幅接近9%。
此次回调距离26日黄金创下的每盎司4584美元历史高位仅隔三日，白银亦在隔夜触及每盎司82.67美元的纪录峰值。
市场普遍认为，本轮下跌属于技术性调整。
短期交易者的获利了结与期货市场多头仓位集中平仓是主要诱因。
摩根大通前贵金属交易主管罗伯特·戈特利布分析称，贵金属市场近期快速上涨后必然伴随波动，但决定中长期走势的核心因素在于其资产配置价值的重塑。
从宏观背景看，支撑贵金属价格的结构性因素依然存在。
瑞银集团最新报告指出，全球经济复苏乏力、地缘政治风险及美国政策不确定性将持续推高避险需求。
该机构预测，2026年9月黄金目标价或达每盎司5000美元，若美国中期选举引发市场动荡，金价可能进一步攀升至5400美元。
对于后市研判，分析师强调需关注未来48小时市场表现。
若抛压持续放大，可能预示短期顶部形成；反之，若价格迅速收复失地，则29日低点或成为新上涨周期的支撑位。
历史数据显示，贵金属在通胀高企及货币宽松周期中通常表现强劲，当前美联储政策转向预期与全球央行增持黄金储备的趋势，均为价格提供长期支撑。
金银期货的快速下挫提醒市场：在不确定性主导的环境中，避险资产同样会经历剧烈再定价。
短线波动固然可能加大情绪扰动，但更关键的是识别驱动因素是否由“交易性拥挤”转向“结构性配置”。
在风险与机会并存的阶段，保持对基本面与政策变量的持续跟踪，强化风险控制与组合思维，或是应对贵金属高波动周期的更优解。