在2025年到来之际，A股市场迎来了两只抢眼的新股。12月31日，蘅东光登陆北交所，开盘就把股价干到了350元，比发行价涨了超过1000%。仅仅过了一分钟，涨幅就冲破1128%，刷新了最近新股上市的纪录。同一天，深交所上市的新广益盘中涨幅扩大到285%，因为涨得太猛触发了临时停牌，最后收盘涨了330%。这两个新股的亮眼表现，给2024年A股的新股行情画了个圆满的句号。 Wind数据统计显示，这一年里总共发了116只新股。其中有64只首日涨幅超过200%，进了涨幅前十的那几只里，有一半第一天就把股价翻了500%。大鹏工业之前拿了个1211.11%的涨幅冠军。蘅东光如果算上收盘价，很可能能排进第二名。新股暴涨背后其实有很多原因。蘅东光是做光通信无源光器件的，全球云计算和数据中心发展很快，这让它的产品进入了国际大云厂商的核心业务里。它近几年的净利润一直增长，2024年同比增幅达到了128.71%。这家公司的基本面很强。 这只股票发行市盈率不算高，发行价是31.59元。申购的人特别多，冻结的资金有8400多亿元，中签率只有0.03%，说明大家都很看好它。再加上北交所一直在搞注册制改革，简化了上市流程，吸引了很多有技术、有潜力的公司来上市。现在市场反应特别灵敏。 不过新股开盘波动大也反映出市场有些问题。一方面是大家在定价的时候情绪有点过头了，特别是对那些技术特别稀缺或者行业很火的公司给的溢价太高了；另一方面是有些公司上市后走势不一样了，长期到底行不行还得看业绩说话。从以前的经验看，首日涨太多的新股往往后面会调整，大家要小心别去跟风。 为了让市场冷静下来，监管层一边完善制度一边加强信息披露、让中介机构负起责来。北交所负责人说要支持“专精特新”企业跟资本市场对接，也希望大家别盲目追高。 以后随着注册制深入搞下去，发新股会越来越多，定价机制也会更成熟。那些真有技术、能长大的公司会一直被关注着，那些光靠概念炒作的迟早会被淘汰掉。 新股首日暴涨既说明市场有活力也说明大家心里有点着急又有点期待。在注册制大背景下，怎么平衡大家的热情和理性估值、怎么让钱更好地帮助实体经济成长？这还是个大家都在琢磨的大问题。只有坚持改革、完善制度、引导大家做长期投资，资本市场才能变成推动高质量发展的好平台。